通脹卡殼、降息無期？美國12月CPI或陷困局

【比推】美国通胀数据持续成为市场焦点。Forex.com市場研究主管預計，12月美國整體及核心CPI同比增幅都將落在2.7%這個位置。

問題在於——通脹已經卡住了。回落至2%目標的進程停滯超過一年，整體CPI反覆在2.3%-3%之間搖擺，核心CPI更是維持在相對高位的2.5%-2.9%區間，始終無法有效向下。

有意思的是，雖然通脹仍高於美聯儲目標，但近期市場焦點反而轉向了就業市場。美聯儲對勞動力市場的擔憂被視為更緊迫的考量，這也支撐了市場對進一步降息的預期。不過期望可能要打折——3月份聯邦基金利率下調的隱含概率僅約25%，遠低於之前市場的樂觀預期。

這種組合拳對資產價格的影響值得關注：通脹粘性強意味着實際利率可能維持高位，同時降息節奏放緩也會影響市場的流動性預期。