國內支付市場正在經歷劇烈變革。一方面，中小支付機構持續出清。截至2025年底，央行已累計註銷107張支付牌照，現存持牌機構僅餘163家，較巔峰時期下滑超過40%。

另一方面，頭部玩家卻在大幅擴充資本。財付通在最近的工商變更中，註冊資本從153億元激增到223億元。抖音支付、網銀在線等同樣啟動了數億到數十億級的增資計劃。

為什麼要這麼玩？說白了，國內的蛋糕已經分不出多少油水了。支付費率長期卡在0.3%-0.6%的邊緣，利潤空間被擠壓到極致。相比之下，國際跨境支付的費率輕鬆達到1.5%-3%，這差不多是國內的五倍。

一個明顯的趨勢是，越來越多企業開始布局中東、東南亞等新興市場，試圖在海外構建全球結算網絡。不過出海也不輕鬆，高昂的牌照成本、迷宮般的合規要求、地緣政治變數，這些都是繞不開的坎。支付出海已經從快速跑馬圈地演變成一場考驗耐力和合規能力的持久戰。