深度解析:凱文·沃爾什與謹慎縮減聯準會資產負債表——流動性、交易量、價格及其間的一切
凱文·沃爾什
#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet 特朗普提名聯準會主席,2026年初背景(,主張積極但謹慎地縮減聯準會龐大的資產負債表 )約6.6兆美元(2026年2月數據)(,重新啟動或加快量化緊縮(QT)),而不引發市場震盪、回購危機或劇烈的收益率飆升。他同時支持降息以促進經濟增長,但QT的重點被視為在流動性方面偏鷹派。
市場在他提名後 (2026年1月下旬)反應強烈,尤其是在比特幣和加密貨幣等風險資產中。以下是截至2026年2月初的詳細分析,包括實際百分比、流動性影響、交易量、價格變動及更廣泛的影響。
1. 什麼是“謹慎縮減”的具體含義
目前聯準會資產負債表:約6.6兆美元 (較疫情高峰後2022–2025年QT期間減少約2.4兆美元)。QT於2025年12月暫停/結束;現處於“充足準備金”模式,有限的國庫券購買 (約)十億美元/月(。
沃爾什的立場:希望每年實現有意義的縮減 $40 數百億美元,並有可能隨時間回到2008年前的規模),以消除量化寬鬆(QE)的扭曲,控制通脹風險,降低道德風險,並為可持續較低的利率創造空間。
“謹慎”:逐步進行——逐步減少到期證券的再投資,避免快速拋售。分析師 (花旗、BofA、彭博社)預計任何重啟至少需要一年時間