關於2026年美聯儲的降息步伐，華爾街主要機構最近給出了分化的預期，這種分歧背後反映出對經濟走勢的不同判斷。

**主流共識：溫和雙降**

高盛的看法最具代表性——預計在3月和6月各降息一次，每次25基點，到年底聯邦基金利率降至3.00%-3.25%區間。這家機構同時看好經濟增速在2%-2.5%。摩根士丹利、美銀、富國、野村、巴克萊等大型機構基本認可這個降息幅度，只是具體時點上有微調。比如野村預測在6月和9月降息，摩根士丹利則傾向1月和4月，但這裡需要特別說明的是——1月降息的概率其實相當有限，所以實際上2026年多半還是兩次降息的局面。

**兩端的異議**

花旗銀行採取了更激進的立場，預計會有三次降息機會，累計75基點，年底利率降至2.75%-3.00%，分別在1月、3月、9月進行。相比之下，摩根大通和德意志銀行顯得更加謹慎，只預期一次25基點的降息，整體步伐比較穩妥。

還有更極端的觀點。匯豐和渣打部分分析師甚至認為全年可能不會降息，而麥格理則預測可能還要加息，這些非主流聲音雖然概率較低但也值得關注。國會預算辦公室（CBO）的官方預測介於主流和保守之間，預計年底利率約3.4%，降息幅度相對溫和。

**決定性變數**

降息節奏最終會受三個核心因素影響：通脹數據的回落速度、勞動力市場的韌性表現，以及新任美聯儲主席的政策傾向。這些變數的組合將直接決定2026年有多少次降息機會。

對資產配置的啟示很清晰——如果主流的溫和雙降預期成真，風險資產和加密貨幣會獲得支撐；反之若降息延遲甚至不降，美元和黃金會更吃香；要是激進的三降真的出現，加密資產和成長股的彈性會更大。當下的共識基本鎖定在2026年最多兩次降息，這個預期已經逐步交易進市場定價了。