發展中國家正面臨一個棘手的選擇：隨著外部融資枯竭，越來越多國家被迫轉向國內債權人融資。問題在於，這種方向調整暗藏隱患。當政府大量從國內借款時，會擠壓企業獲得貸款的空間。更扎心的是，為了吸引國內投資者，政府往往被迫發行期限更短的債券，這直接推高了再融資成本和市場風險。這股趨勢值得關注——它反映了全球資本流動的深層變化，對新興市場的融資環境造成實質性衝擊。