加密市場這兩天動靜不小。先看資金面——比特幣現貨ETF昨天又流出了2.5億美元，這已經是連續第四天淨流出；以太坊現貨ETF也不樂觀，昨日淨流出近9400萬美元，持續走低三天了。

But這不代表市場全面看衰。根據Coinglass的數據，主流交易所和DEX的資金費率顯示出有趣的分化——投資者對BTC和ETH的空頭信號在減弱，說明大家對這兩個主流幣種還沒完全放棄。反觀山寨幣，資金費率依然顯示空頭佔優，市場信心明顯不足。

政策面也在加速推進。參議院兩黨達成共識，計劃調整穩定幣的收益規則，CLARITY法案即將推進。另外，Pump平台正在改革創作者費用機制，官方表示現有模式可能導致激勵機制扭曲，這個舉動預示著創意平台的規範化趨勢。

值得注意的是，美國財長貝森特日前表示，即便美國最高法院裁定反對特朗普政府的關稅政策，財政部也有充足資金應對任何退款情況。最高法院預計將在1月14日做出裁決，這對市場情緒會有直接影響。

有趣的是，某頭部交易所創始人最近轉發了一條推文：美國銀行在大舉布局，富國銀行剛購入3.83億美元的比特幣。他的評論很扎心——"當散戶在恐慌拋售時，美國金融機構卻在持續加倉比特幣"。這種機構布局與散戶情緒的反差，或許值得關注。

下周重頭戲也不少。周一有七國集團財長會議，周二紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話，同時美國將公布10年期國債競拍結果和12月的通脹數據。這些事件都可能影響風險資產的走向。