這值得思考：當大家都在關注公共AI股是否出現泡沫的跡象時，真正的泡沫可能正悄悄在私募市場中形成。風險投資正以前所未有的資金湧入Pre-IPO的AI公司——其中一些估值似乎與實際收入或盈利時間表脫節。與公共市場通過不斷交易進行價格發現不同，私募交易往往依賴情緒和群眾心態。當後期輪次的估值每季度持續上漲30-50%，這引發了疑問：這些公司是否真的值得，還是投資者只是在追逐AI的故事？退出風險是真實存在的。如果私募AI浪潮未能在IPO時轉化為可持續的利潤，我們可能會看到一次重大重置。