儘管價格盤整，但鏈上數據揭示了強大的基本面支撐和機構積累行為：巨額機構買入：全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）在連續三天內累計購入46,851枚ETH，價值約1.49億美元。

持續質押鎖定：巨鯨持續將資金轉入質押。例如，有巨鯨通過Wintermute將3170萬美元資金轉換為超過4萬枚stETH（約合1.26億美元）並鎖定。同時，礦業公司BitMine也追加質押了19,200枚ETH。供應持續收緊：ETH持續從交易所淨流出，近期單日淨流出超過5230萬美元，長期趨勢削弱了即時拋壓。與此同時，以太坊網絡總鎖倉價值（TVL）首次突破2060億美元，創下歷史新高，彰顯了其生態的資本吸引力和實際使用強度。