周五早盘，各位交易员好。今天是非农数据公布日，但从情绪面来看，反弹行情中依然应该偏向做空思路。

回顾昨天的行情，先跌后涨的走势中，市场消息面的冲击力度相当明显。美联储理事陆续释放信号，暗示2026年或进行约150个基点的降息。同时官方已经敲定了下一任美联储主席的人选方向，并敦促美联储进一步放松政策。在这些声音的推动下，一度表现疲软的比特币从89200直线反弹至91400附近，最后在震荡中收盘。整体节奏还是弱势震荡的格局。

今天重点关注非农三件事：新增就业人数、失业率和时薪同比。上期失业率4.6%，本期市场预期新增约5.5万人，失业率在4.6%-4.7%区间。这个数据的意义在哪？如果失业率破位4.7%或新增就业显著低于预期，市场会释放经济承压的信号，1月降息预期会大幅抬升。反之，如果就业数据符合或超预期、失业率回落，市场对降息的定价就不会那么激进，维持利率不变的概率反而会上升。

综合ADP小非农的前期指引和当前市场氛围，我个人预计本次数据不会产生太剧烈的冲击。只要就业增长在5-6.5万之间、失业率维持在4.4-4.6，应该不会引发大波动。降息预期也可能不会因这轮数据而出现明显的方向性推动。反而市场更可能呈现震荡下行的走势，同时得提防数据修正可能带来的超预期冲击。

观察这一周的节奏，从94600的高点跌至89200低点，基本上已经在数据公布前完成了充分的涨跌演绎。因此后续波幅不会特别夸张，我的倾向还是维持空头思路。有趣的是，官员们关于降息的呼声越大，市场反而会激发更强的反向心理——这就是当下的市场心态。

大饼交易建议：在91500-92000一带继续布局做空，目标指向89600-87800区域。到位后考虑反手做多。二饼跟进同步，重点压力在3160区域。黄金方面，反弹不破不立的逻辑仍然成立，4480区域可继续介入空头，在震荡箱体思路下对待。

就先分享这些，祝各位交易顺利！