從2024年比特幣減半、美国批准現貨ETF上市，到2025年比特幣成為國家戰略儲備資產，再加上美聯儲啟動降息周期——這一系列重磅利好堆在一起，卻沒能點燃山寨幣的行情。這個現象很值得琢磨。很多人還在期待2026年會是山寨季的開啟之年，但從目前的市場表現看，這個概率在逐漸降低。本輪牛市的主角早已確定，就是比特幣這種確定性最強的資產。機構投資者、國家層面的儲備需求，這些增量資金全部流向了比特幣現貨和衍生品。與其幻想山寨幣的反彈，不如把目光投向那些有實際應用、基本面紮實的項目。價值投資的理性回歸，正在改寫這個市場的格局。