總體形勢展望

我們剛剛踏入2026年，甚至還沒結束第一個交易週，但已經出現了太多新的變化。市場正處於資訊過載的狀態。

從年初開始，我們就知道2026年將是充滿許多重大事件的一年：

誰將成為下一任聯邦儲備主席，這位人選是否能如特朗普總統所願降低利率，與特朗普政府的稅收政策相關的最高法院裁決，美國政府在1月底再次關門的風險，以及所有圍繞中期選舉的消息。

然而，到目前為止所發生的事情遠遠超出大多數市場的預期。

委內瑞拉週末的局勢迅速升級為一個地緣政治問題，石油和國防支出成為焦點。特朗普總統關於格陵蘭的發言，過去多被視為“梗”，如今正被認真看待，甚至可能引發軍事緊張。

在這樣的背景下，曾經左右市場的催化劑，如關稅、利率和通貨膨脹，似乎已被擱置到次要位置。但事實上，所有這些仍然緊密相連。

市場最初反應積極，但從中長期來看，大多數交易者仍然感到困惑。沒有任何事情是容易評估的。不清楚特朗普總統提及在委內瑞拉或格陵蘭動用軍事是否是真正的威脅，還是僅僅是談判中的籌碼。最大問題是，這些都將如何影響黃金、原油，當然還有BTC。

截至目前，油價尚未出現劇烈反應。的確，過去幾天油價有漲有跌，但仍在正常範圍內。主要原因是市場在等待中國和俄羅斯的反應。

從長遠來看，如果一切按特朗普總統預期的方向發展，預計油價將會下跌，因為供應將回到市場，包括俄羅斯的原油（如果烏克蘭戰爭結束的話）。何時會發生，目前尚未可知，但供應增加通常有助於降低通脹壓力。

反之，如果美國擴大對格陵蘭、委內瑞拉或軍事支出的支出，這意味著公共債務將進一步增加。屆時，聯準會可能不得不干預，甚至印更多的錢。如果經濟不夠強勁，聯準會也可能被迫降息以刺激增長。

一切都在快速發展，就像去年關稅事件一樣。時間對特朗普總統來說是關鍵因素，因為中期選舉即將到來，選民會更關心經濟和通脹，而非其他任何事情，包括金融市場的健康狀況。