資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：為何在公共區塊鏈上的實體資產沒有收費就毫無價值 原文連結：

為何在公共區塊鏈上的實體資產沒有收費就毫無價值

金融服務公司Figure的執行長Mike Cagney表示，對於在公共區塊鏈上(RWAs)的日益興趣，如果沒有為代幣持有者帶來收益，這種興趣就毫無意義。

他認為，公共區塊鏈的建立是為了取代傳統金融中介，而非用來承載它們。Cagney在一次公開討論中分享了這些看法。

RWA成長與TVL辯論

在發言中，Cagney表示，市場經常將活動與真正的價值混淆。像總鎖倉價值(TVL)這樣的指標只有在能產生對代幣持有者有益的費用時才有意義。

他指出，RWA之所以受到關注，是因為像Visa、Nasdaq、JPMorgan和DTCC這樣的大型金融公司正在探索區塊鏈。人們將此視為主流加密貨幣的採用，但Cagney表示，這忽略了價值實際在公共區塊鏈上是如何產生的。

根據他所說，代幣的價值來自三個方面：收益、實用性和治理。

• 收益來自網路費用和其他現金流。
• 實用性是指實際的好處，例如較低的手續費或更好的金融產品存取。
• 治理則是指代幣持有者能影響規則和結果的程度。

像生態系統規模或TVL這樣的指標只有在能增加支付給代幣持有者的費用時才有意義。

傳統金融在區塊鏈上的應用：採用還是分心

Cagney表示，僅僅因為傳統金融公司在探索區塊鏈，並不代表公共網路會因此受益。

以Visa為例，他指出，如果公司在區塊鏈上處理交易，但支付的網路費用很少，那就沒什麼意義。由於Visa擁有大量基礎設施，成本較低，不太可能支付比現在更多的費用。沒有實質的費用支付，代幣持有者也就獲得不了多少價值。

他強調，傳統金融公司存在的目的是中介交易，而公共區塊鏈的目標則是消除中介。區塊鏈的真正價值在於讓這些中間人變得不再必要，而非支持他們。

去中介化的矛盾

Cagney指出，RWA故事中存在一個結構性矛盾。如果公共區塊鏈使得Visa或DTCC這樣的公司變得不再必要，那麼這些公司就沒有充分支持這些網路的理由。向系統支付高額費用，反而會損害他們的利益。

他表示，同樣的情況也適用於清算、結算和交易基礎設施。僅將傳統系統的部分移到鏈上，並不會產生與完全用去中心化金融取代它們相同的經濟影響。

穩定幣、詐騙與支付

討論也轉向了穩定幣和消費者支付。Cagney指出，搭配生物識別錢包和多方計算的穩定幣，可以通過消除卡號和集中式身份資料來降低詐騙風險。沒有這些攻擊點，常見的支付詐騙也會減少。

批評者則提出異議，指出不可逆的交易、錢包被攻破和智能合約漏洞等問題。他們也關心消費者保護、監管合規和保險保障。

Cagney回應說，穩定幣支付就像數位現金，能即時結算且不會產生退款。由於詐騙風險較低，區塊鏈系統不需要像卡片網路那樣的詐騙解決方案。他還提到，商家可以直接獎勵用戶，因為結算速度更快、手續費更低。

治理與長期代幣價值

治理也成為一個重要主題。Cagney指出，透明度和去中心化對區塊鏈系統至關重要。其他人則認為，治理必須在協議層面可執行，以防止權力集中和激勵偏移。

他以Provenance區塊鏈及其HASH代幣為例。該網路專注於產生費用，而非僅僅增加總鎖倉價值(TVL)，限制新代幣的創建，並賦予持有者實用性和投票權。

最終，這場討論突顯了RWA面臨的更廣泛問題：區塊鏈的進展不在於傳統金融單純加入系統，而在於建立能完全取代傳統中介的網路。