一日狂漲33美元！金價逼近歷史高位 貴金屬年底爲何突然加速？

金價衝刺歷史新高 銀價同步創紀錄

週一亞盤開局不平靜。現貨黃金在毫無預警的情況下直線上攻，短短數小時內便上漲33美元，目前盤據4372美元/盎司附近。更搶眼的是白銀同步發力，銀價錄得1.3%漲幅至68.05美元/盎司，雙雙創造年內新高。

交易員們都在問同一個問題：10月曾創下的4381美元/盎司歷史高位，眼下已不再遙遠。那道天花板會否在年底被衝破？

避險情緒升溫 加息預期反轉

這輪貴金屬行情並非無跡可尋。上週公布的一系列經濟數據預示着央行政策路徑的變化。市場現已廣泛預期，美聯儲將在2026年進行兩次降息，較早前的預測明顯鴿派。寬鬆的貨幣環境對黃金和白銀這類無息資產天然利好——當利率下行，持有不産生收益的貴金屬的機會成本隨之下降。

地緣政治局勢的升溫進一步強化了避險資金的購買欲望。美國對委內瑞拉石油實施更嚴格的禁運措施，烏克蘭攻擊了俄羅斯「影子艦隊」的油輪——這些事件都在提醒投資者，全球不確定性依然存在，避險工具的價值正在被重新定價。

實物需求推波助瀾 供應層面吃緊

值得留意的是，貴金屬這輪上漲背後不只是情緒面，更有真實的資金推動。根據彭博數據，黃金ETF已連續五週錄得資金淨流入，世界黃金協會的統計則顯示，除5月外，今年每月的基金持倉都在上升——這說明大量機構與散戶正在通過實物金屬支撐的交易工具搶購黃金。

白銀的上漲邏輯更值得玩味。10月的「逼空」行情後，投機資金持續湧入，而物理供應端的緊張局面至今未見緩解。上海白銀期貨的成交量本月已接近兩個月前供應最緊張時期的水平，這意味着市場對白銀的渴求正在重新積累。

機構看漲 目標瞄向4900美元

高盛集團的分析師團隊在最近發佈的報告中毫不隱瞞他們的樂觀態度——黃金明年還有進一步上漲的空間。他們給出的基準目標爲4900美元/盎司，並特別強調了上行風險更大的可能性。

更有意思的觀察是，高盛指出ETF投資者正在與各國央行爭奪有限的實物金條供應。這從側面説明，對黃金的需求已經超越了傳統的央行購買，散戶和機構的參與度在創新高。

技術面：4381美元是必過的坎

從技術角度看，FXStreet分析師Valencia的判斷同樣看漲。若金價要延續上升趨勢，必須突破10月的歷史高點4381美元/盎司，這道關口一旦失守，4400美元、4450美元乃至4500美元的更高目標才有可能觸及。

反向來看，若金價跌破4300美元/盎司，交易員會依次試圖挑戰12月11日的高點4285美元/盎司，以及4250美元和4200美元這些關鍵支撐位。

今年貴金屬表現堪稱歷史級別

俯瞰整個2024年，黃金和白銀的漲幅已經創造了自1979年以來的最強年度紀錄。黃金累計漲幅約三分之二，白銀更是較年初翻倍有餘。這背後是各國央行持續增持、實物ETF資金不斷淨流入、供應端的反覆波動，多重因素共振的結果。

眼下的問題不再是貴金屬會不會繼續上漲，而是年底前能否衝過這道心理關口，並在2025年開啓新的篇章。