鮑威爾一席談話，黃金應聲大漲20美元——這波行情如何看待？

12月10日，美聯儲如市場預期般降息25個基點，主席鮑威爾在記者會上的謹慎措辭直接引燃了現貨黃金的上升行情。當日收盤時，黃金大幅攀升20.20美元至4228.47美元/盎司，創造了本輪漲勢中的亮眼表現。

美元和實債收益率的雙重打擊

鮑威爾在會後強調了勞動力市場的風險，淡化了對通脹的擔憂。這一立場遠比市場預期更加鴿派，直接衝擊了美元走勢。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(DXY)當日下跌0.6%至98.65，創下9月16日以來最大單日跌幅。

與此同時，美國國債收益率也大幅下挫。10年期基準國債收益率下跌3.5個基點至4.155%，美國實際收益率同步下降3.5個基點至1.895%。這對黃金形成了明顯的利好支撐——當實際收益率下行時，無收益的貴金屬相對吸引力提升，這解釋了黃金為何能在降息後快速上漲。

聯邦基金利率和未來政策信號

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)當日投票將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%-3.75%，雖然有三位官員持反對意見，但決議還是順利通過。FOMC在聲明中強調，就業風險已呈現下行傾向，經濟前景仍存在高位不確定性。

更值得關注的是，FOMC公佈的《經濟預測摘要》中的「點陣圖」顯示，多數委員暗示明年聯邦基金利率大約在3.4%左右——這意味著明年還有再度降息的可能性。而對於2028年及更遠期限，美聯儲官員認為中性利率在3%附近。這種長期的寬鬆預期為黃金上漲奠定了基礎。

鮑威爾的勞動力市場新表述

在記者會上，鮑威爾調整了對就業數據的評估方式。他指出，在對高估部分進行調整後，自4月以來的就業增長可能已經略微轉為負值，勞動力市場「逐步降溫」。相比此前的樂觀態度，這一表述明顯轉向保守。

鮑威爾強調，美聯儲已經在今年下調政策利率75個基點，目前「處於良好位置」可以「靜觀其變」。他拒絕在記者會上透露短期內是否會再度降息，但市場對這一謹慎姿態的解讀是：進一步的政策調整空間依然存在。

交易者如何看待這波行情？

獨立金屬交易商分析指出，黃金交易員對當日結果反應積極。在經歷了獲利回吐後，黃金仍成功登上盤中高點，顯示買方力量依然充足。而美元的大幅下跌進一步鞏固了黃金的上升動能。

有策略師評價，鮑威爾成功在意見分歧的決策委員會中推動了這輪降息，同時主要金融市場在其記者會期間全面走強，黃金作為風險對沖工具的角色再次得到驗證。

技術面展望與交易建議

從技術角度看，黃金的相對強弱指數(RSI)仍呈現多頭動能，上升趨勢具備延續的條件。分析人士預計，黃金可能首先向4300美元/盎司發起衝擊；若成功突破該位，下一目標將瞄準歷史高位4381美元/盎司。

在下行防守方面，若黃金跌破4200美元/盎司的關鍵位置，近期支撐依序為4153美元/盎司附近的20日簡單移動均線(SMA)、4090美元/盎司附近的50日SMA，以及4000美元/盎司的整數關口。

對於交易者而言，黃金當前處於政策寬鬆預期加強、實際收益率下行的雙重利好環境中。無論是對沖風險還是尋求增值，黃金相對於其他資產的吸引力都在上升——這正是為何即使在美聯儲如預期降息的情況下，市場仍給予黃金如此積極的反應。