長期利率的走勢並不神祕——它歸結為一個簡單明瞭的動態：美國國債的供需機制。當你深入了解時，擴大的預算赤字正向市場注入更多的國債發行。這增加的供應是重塑利率格局的主要力量。更多的債券進入市場意味著價格走軟，收益率上升。這是簡單的市場機制，但其影響卻波及各類資產。對於關注全球資本流動和風險偏好的投資者來說，這種國債動態的轉變比大多數人想像的更為重要。收益率的競爭加劇，定價動態改變，市場也在重新調整。