為什麼投資者必須了解損益表：專業讀懂Profit and Loss Statement的指南

如果你想做出明智的投資決策，閱讀損益表（(P&L Statement)）是不可或缺的基礎。這份財務分析文件揭示企業的收入來源、支出用途，以及在特定期間內的實際利潤。

損益表是洞察企業真實狀況的透鏡

Profit and Loss Statement (P&L) 或稱損益表，是反映企業在特定期間內整體經營成果的主要財務文件，無論是月度、季度或年度。此文件說明：

• 企業的收入來自何處
• 支出用於哪些項目
• 扣除所有費用後的盈虧狀況

對管理層而言，損益表幫助調整商業策略以提升效率，也有助於規劃未來的成長。

損益表的主要構成要素

所有會計學生都熟知的基本公式是：

總收入 (Total Revenue) − 總支出 (Total Expenses) = 利潤或虧損

但實務上，P&L的結構更為複雜，將收入與支出細分為多個層級：

銷售與服務收入 − 銷貨成本 = 毛利 (Gross Profit)

接著，將毛利減去銷售與管理費用，即為營業利益 (Operating Profit)，反映整體管理效率。

之後，扣除財務費用（如利息支出）得到稅前淨利 (EBT)，最後再扣除所得稅，即為淨利 (Net Income)，這是股東實際獲得的利潤。

了解各重要項目

( 收入 )Revenue###

• 營運收入 (Operating Revenue)：企業銷售商品或服務所得的收入，是企業的核心
• 非營運收入 (Non-operating Revenue)：來自存款利息、買賣差價、租金或其他非主要營運的收入

( 支出 )Expenses###

• 銷貨成本 (Cost of Goods Sold)：商品成本、工資、原料等與生產相關的支出
• 銷售費用：廣告、行銷、運費、佣金
• 管理費用：薪資、辦公室租金、訓練費用及其他管理相關支出

( 各階段利潤代表的意義

毛利 )Gross Profit###，幫助判斷企業是否能以較高的價格銷售商品，毛利越高代表定價空間越大；若毛利偏低，可能代表成本過高或管理不善。

營業利益，反映企業日常經營的效率與盈利能力；若此數字縮水，可能是支出增加所致。

淨利 (Net Profit)，是投資者最關注的數字，代表企業在扣除所有費用後，真正能為股東帶來的利潤。

常見的損益表呈現方式

( 報告格式 )Report Form(

此格式由上而下排列：

• 標題：公司名稱、財務報表名稱、期間
• 收入類別 )通常會列出合計###
• 支出類別 (通常會列出合計)
• 最後計算差額＝利潤或虧損

優點：易於理解，像自然的報告，適合向管理層或業主呈報。

( 會計格式 )Account Form(

此格式將表格分為左右兩側：

• 左側列出支出
• 右側列出收入
• 最終左右兩側應相等 )收入 + 利潤 = 支出###

優點：清楚明確，符合國際會計準則，受到監管機構的認可。

如何像專業人士一樣閱讀損益表

( 步驟一：確認期間

首先，查看報表的日期範圍。不同企業可能選擇不同的期間（)月度、季度或年度(），了解期間有助於與前期比較或與競爭對手比較。

) 步驟二：判斷盈虧

看到淨利數字後，問自己：這個企業是賺錢還是虧錢？這直接反映企業的財務狀況。

• 收入 > 支出 = 盈利 ✓，狀況良好
• 收入 < 支出 = 虧損 ✗，需留意

例如，泰國銀行在2022年淨利為191,077,634,015泰銖，代表該銀行賺了很多錢。

步驟三：分析收入來源

不要只看總收入，要了解收入來自何處：

泰國銀行的收入來自五個渠道：

• 貸款利息收入 (主要)
• 投資外匯的利潤
• 手續費與服務費
• 外匯差價
• 其他收入

若收入集中於單一來源，風險較高；若多元分散，則較為穩健。

步驟四：分析支出

這是找出改善空間的關鍵。如果支出過高：

泰國銀行的支出類型包括：

• 存款利息支出
• 投資損失
• 員工薪資與福利
• 其他支出

優秀的管理者會尋找哪些支出可以降低，同時不影響服務效率。

為何損益表如此重要

評估財務健康

P&L就像企業的健康檢查。淨利增加代表企業更健康；若淨利縮水，則需警惕潛在問題。

( 投資決策的依據

投資者用P&L比較不同企業：哪個賺得多、用錢更有效率、獲利更高。這是決策的基礎。

) 長期策略規劃

管理層可根據P&L調整策略，促使企業持續成長。

效率監控

P&L幫助追蹤利潤率（###Profit Margin###），是否達到預期；企業可能營收豐厚，但若利潤率低，仍需改善。

分析P&L時的注意事項

雖然P&L提供重要資訊，但勿僅依賴一份資料：

• 比較多期數：觀察趨勢
• 考慮背景：新創企業可能短期虧損，但潛力巨大
• 結合其他財務報表：資產負債表（###Balance Sheet###）與現金流量表（(Cash Flow Statement)）同樣重要
• 考量外部因素：行業特性、管理團隊、市場環境、科技進步等都會影響績效

總結

理解Profit and Loss Statement是投資者與管理者最重要的技能之一。正確解讀P&L，能讓你看清企業的真實狀況，發現優勢、弱點、改進空間與獲利潛力。

記住，真正的利潤不僅是收入的高低，而是扣除所有費用後的淨利。損益表正是展現這一點的關鍵文件。學習分析你感興趣的企業的P&L，將使你的投資決策更有信心。