人民幣兌美元瞄準6.85？高盛2026年前瞻，這輪升值有多不同

人民币升值這波行情，真的來了。

截至最近數據，美元兌在岸人民幣跌破7.08，離岸更是跌到7.08以下，創出近一年多以來的新低。而CFETS人民幣匯率指數已經衝到98.22，也是今年以來的高位。高盛最新判斷更是火爆：年底可能觸及7.00，而到了2026年，人民幣兌美元有望進一步升至6.85。

這不是偶然。美聯儲持續降息的大背景下，人民幣升值空間確實被打開了。但這次升值背後有更深層的邏輯——中國央行在主動推進。每日公布的中間價在不斷引導匯率走高，國有銀行也頻繁出手買入美元來穩定波動，合力推動人民幣不斷攀升。

從更大的圖景看，這步棋有戰略意味。展現人民幣的穩定和強勢，本質上是在為國際化積累信用。這讓人想起1998年亞洲金融危機時，人民幣堅守不貶值的選擇，最終確立了其區域錨定貨幣的地位。如今，在全球市場動盪的環境中，人民幣展現出的韌性同樣是一種信號。

Pantheon Macroeconomics的高級分析師Kelvin Lam直言，中國看起來是想用人民幣的穩定形象來強化國際公信力。法國興業銀行的亞洲宏觀策略師Kiyong Seong也認同這個判斷，認為在市場波動中展示人民幣的穩健，正是人民幣國際化的有力支撐。

數據最能說話。2018年貿易戰期間，人民幣被沖擊貶值了約5%。而到了2025年，人民幣卻升值近3%——走勢完全反轉。國際清算銀行的統計更直觀：自2022年以來，美元兌人民幣的日均交易量激增近60%，現在已經達到7810億美元，佔全球日均外匯交易量的8%以上。這說明什麼？人民幣在國際市場中的活躍度在上升，國際化的進程確實在加速。

高盛分析師的結論是，鑑於政策層面對人民幣強勢的認可和推動，人民幣國際化已經成為中國政府的重點政策，未來幾年有望顯著提速。從這個角度看，當下這波升值不只是匯率波動，更是一個結構性的轉變——人民幣正在從區域貨幣向國際儲備貨幣邁進。