Swap vs Swop：為什麼隔夜費用會侵蝕交易者的利潤？

Swap 與 Swop 的差異：正確的理解

在深入討論 Swap 之前，必須澄清許多交易者容易混淆的術語

Swap (掉期) 是指隔夜持倉的手續費，這是根據利率差額計算的費用

Swop (斯沃普) 並非外匯/差價合約市場中正式使用的金融術語，這是拼寫錯誤或與其他術語混淆的結果。有些語言中會用 “Swop” 來拼寫 “Swap”，但在交易圈中通常以 “Swap” 為標準用語

長期交易者必須清楚理解這個差異，因為 Swap 是每天逐漸侵蝕你利潤的成本

為什麼會有 Swap：交易者的借貸機制

當你開啟外匯訂單，例如 EUR/USD，你其實是在「借用」一種貨幣來「買入」另一種貨幣

範例：

• Buy EUR/USD：借 USD (支付利息)，然後買入 EUR (獲得利息)
• Sell EUR/USD：借 EUR (支付利息)，然後持有 USD (獲得利息)

各國中央銀行會設定自己的政策利率，例如：

• 美元 (USD)：由 FED 設定
• 歐元 (EUR)：由 ECB 設定
• 日圓 (JPY)：由 Bank of Japan 設定

Swap 的價值是兩個方向利率差的淨值，加上經紀商的手續費

###範例計算 Swap

假設 EUR 年利率為 4.0%，USD 年利率為 5.0%

• Buy EUR/USD：獲得 EUR (4.0%)，支付 USD (5.0%)，差額為 -1.0%/年 → Swap 為負
• Sell EUR/USD：獲得 USD (5.0%)，支付 EUR (4.0%)，差額為 +1.0%/年 → Swap 為正

但經紀商會加入手續費，因此即使理論上 Swap 應為正，經紀商也可能將其調整為負

交易者必須了解的 Swap 類型

Swap 為正與負

Swap 為負 (多數)：表示你每天都要支付費用 Swap 為正 (或)：表示你每天都會收到費用

Swap Long 與 Swap Short

• Swap Long：買入訂單的 Swap
• Swap Short：賣出訂單的 Swap

兩者不一定相同，因為經紀商會有自己的點差 (Spread)

3天 Swap：交易者的弱點

這是新手交易者最常犯的錯誤

外匯市場在星期六-星期日休市，但金融世界的利率 每天都在運作，即使在假日

因此經紀商會將星期六-星期日的 Swap 合併計算在正常交易日內，通常是在 星期三晚上 (針對從星期三持倉跨到星期四)，因為外匯市場的 T+2 結算週期

結果：你在那個夜晚被計算了 3倍 的 Swap，成本會突然大幅上升

如何在交易前查看 Swap 價格

在 MT4/MT5

1. 市場觀察（Market Watch）→ 右鍵點擊資產
2. 選擇 Specification（規格）
3. 找到 “Swap Long” 和 “Swap Short”
4. 數字通常以點數（Points）表示 (需自行計算)

在較新平台

經紀商會以 %/夜 顯示 Swap，更直觀，例如 -0.008%/夜(

精確計算 Swap 成本

) 方法一：以點數為單位

Swap = ###Swap Rate in Points( × )每點價值(

範例：買入 1 手 EUR/USD：

• Swap Long = -8.5 點
• 1 點 )10 點( = )美元$10 → 1 點 = $1
• Swap/夜 = -8.5 × $1 = -$8.50 美元
• 如果是 3 天 Swap = -$8.50 × 3 = -$25.50 美元

方法二：以百分比計算 (%)

Swap = (持倉總價值) × (Swap 百分比)

持倉總價值 = 手數 × 合約規模 × 市場價格

範例：買入 1 手 EUR/USD，價格 1.0900：

• 價值 = 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 美元
• Swap Long = -0.008%/夜
• Swap/夜 = 109,000 × (-0.008/100) = -$8.72 美元
• 3 天 Swap = -$8.72 × 3 = -$26.16 美元

重點提醒： Swap 是以「整個倉位的價值」來計算，而非你所投入的保證金（Margin）

假設槓桿為 1:100，你只需投入 1,090 美元的保證金，但每天卻要支付 8.72 美元的 Swap，這相當於每天約 0.8% 的 Margin，成本非常高！

風險：Swap 侵蝕利潤

( 主要問題

1. 吃掉利潤：原本 30 美元的利潤被 Swap -26 美元吃掉
2. 盤整行情 = 慢性虧損：如果市場盤整且 Swap 為負，你每天都在虧錢
3. 高槓桿風險：低保證金但高 Swap，容易被追繳（Margin Call）

機會：Carry Trade 與免 Swap 帳戶

) Carry Trade ###利用利差獲利###

借用「低」利率貨幣 (如 JPY)，買入「高」利率貨幣 (如 AUD)：

• 範例：買入 AUD/JPY，享受每日正的 Swap
• 風險：AUD/JPY 匯率大幅下跌 → 損失超過累積的 Swap

( 免 Swap 帳戶 )Islamic Account###

許多經紀商提供免 Swap 的帳戶，適合：

• 穆斯林交易者
• 持倉一週或一個月的 Swing/Position Trader

折衷方案：點差可能較大，或收取固定管理費

總結：做好交易規劃

Swap 不僅僅是手續費，它是隱性成本，直接影響你的投資報酬率（ROI）

適用於：

• Scalper/日內交易者：不必擔心 (幾小時內平倉)
• Swing Trader：需計算並可能選擇正向 Swap
• Position Trader：考慮使用免 Swap 或 Carry Trade

選擇透明且資訊完整的經紀商，有助於你制定正確的交易策略，避免隱性成本影響預期

備註：投資有風險，並非適合所有人，請謹慎評估後再做決策