深入財務報表：投資者必須了解的流動資產英文 (Current Asset)

為何短期流動性對投資者來說如此重要

評估公司財務實力不僅僅是看利潤最大化，事實上，決定公司是否能在市場中存活的關鍵是在危機時的生存能力，也就是擁有能快速轉換為現金的現金及資產。

在資產負債表 (Balance Sheet) 中，資產主要分為兩大類：第一類是能在短期內轉換為現金的資產，第二類則是公司為長期經營而持有的資產。理解這兩者的差異非常重要。

流動資產是什麼：定義與重要性

流動資產 (Current Asset) 在英文中稱為 “Current Asset”，簡單來說，是公司能在不超過1年的時間內轉換為現金的資產。

為何稱為「流動」？因為這類資產持續在公司運作中流動，它不會一直停留不動，而是在經營過程中循環，例如：存款被提取、商品被銷售、應收帳款被收回等。

追蹤這個數字的重要性在於它反映了公司的短期流動性。如果公司面臨財務困難，例如無法日常銷售商品或暫時停止收入，則可以動用這些資產來籌措現金應付支出。

公司擁有的流動資產越多，越有可能在危機中存活下來。

兩類資產的差異

公司經營至少需要兩類資產：

流動資產 (Current Asset) 具有以下特點：

• 能在1年內轉換為現金
• 高度流動
• 用於應付短期支出

非流動資產 (Noncurrent Asset) 則相反：

• 必須持有超過1年
• 不易轉換為現金，例如土地、建築物、設備
• 對公司長期運營至關重要

流動資產包括哪些

了解各類流動資產的種類很重要，因為並非所有類型的資產都具有相同的品質。

現金 (Cash)

是流動性最高的資產，可以立即用於支付。缺點是現金沒有產生回報，如果公司持有過多現金，可能會失去投資的機會。

現金等價物 (Cash Equivalents)

接近現金的資產，能快速轉換，且有利息收入，但存在銀行穩定性的小風險。

短期投資 (Short-term Investment)

公司購買持有以獲取額外收益，例如股票、債券、黃金，風險較高，但也能帶來較高回報。

應收票據 (Notes Receivable)

期限少於1年的收款合約，可產生利息收入，但存在借款人可能不還款的風險。

應收帳款 (Receivable)

是客戶尚未付款的款項，若遇到危機，客戶可能延遲付款甚至不付款，因此具有較高的風險。

存貨 (Inventory)

是已生產完成或待銷售的原料，存貨過多或過舊可能變成公司「沉沒成本」。

辦公用品 (Supplies)

是用完即失的耗材，價值通常不高。

應收收入與預付費用 (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

是公司已賺取但尚未收款的收入，或已支付但未來能獲益的費用。

如何讀取與分析流動資產

在看資產負債表時，投資者應注意三個方面：

1. 總額 流動資產的總額越高越好，代表公司財務狀況較佳。

2. 組成 流動資產中現金佔比多少？或主要是應收帳款、存貨或短期投資。若現金佔比高，表示公司能較好應對危機；若應收帳款佔比大，則風險較高。

3. 趨勢變化 將此數字與前一年比較，增加或減少，反映公司短期流動性的變化。

案例研究：蘋果 - 流動性卓越的公司

蘋果 (AAPL) 被譽為全球流動性最高的公司之一，即使在COVID-19疫情初期，Tim Cook也曾公開表示，流動性不是蘋果的問題。

2019年，蘋果的流動資產總額為 $162.8 億，其中現金及類現金資產約佔 $59 千億$143 。

而2020年，出現了令人關注的變化：

這些變化如果仔細觀察，代表蘋果可能用現金進行投資，同時延長了應收帳款的收款期限，可能是為了應對當前情勢的策略，或是反映收款能力下降。

進一步分析有助於投資者理解，不應只看總數，而要深入了解「這些現金在哪裡」。

流動資產的品質如何

並非所有流動資產的品質都一樣，有些資產能百分之百轉換為現金，有些則可能失望。

高品質資產：

• 現金：100%可轉換
• 現金等價物：幾乎可立即轉換
• 優良信用的應收票據：通常按時付款

較低品質資產：

• 應收帳款：遇到危機可能延遲或不付款
• 存貨：若是滯銷或過時，可能一文不值

因此，投資者應該關注流動資產的組成，而非僅看總額。

結論

流動資產 )Current Asset 在英文中稱為 “Current Asset”，是財務報表中的重要指標，幫助投資者了解公司短期的風險與實力。

正確閱讀資產負債表並不容易，需要理解定義、觀察組成，並比較趨勢。但若投資者能掌握，便能判斷公司在危機中是否能繼續前行，或面臨何種風險。