供需：金融市場定價的基本原理

在金融市場中，資產的價格並非憑空產生，而是由眾多買賣雙方的決策所形成。若能理解背後的機制，投資者將擁有強大的工具來更準確地預測價格走向。在本文中，我們將探討需求與供給在金融市場價格變動中的角色，以及如何將其應用於投資決策。

影響金融市場價格的因素

在深入各個組成部分之前，我們必須理解，在金融市場中，買賣雙方始終在不同價格水平上進行交易。

• 需求 (Demand) 指的是投資者在不同價格水平上願意購買的資產數量。當價格下降時，購買需求會增加；而當價格上升時，購買需求通常會減少。
• 供給 (Supply) 則是賣方在不同價格水平上願意提供的資產數量。這與需求相反：價格越高，賣方越願意供應；價格越低，則供應意願減弱。

當需求曲線與供給曲線不相交時，市場會處於不平衡狀態，但價格會調整直到兩者相交，這個點稱為均衡 (Equilibrium)，也是價格傾向維持的點。

什麼是需求

需求源自投資者和消費者希望擁有資產的意願。將數量與價格繪製成圖，即為向下傾斜的需求曲線 (Demand Curve)。簡單來說，價格低 → 購買量大；價格高 → 購買量少。

需求法則

這一關係不僅是簡單的決策，而是由兩個深層因素推動：

收入效應 (Income Effect) - 當價格下降時，你手中的錢變多，可以購買更多商品，就像你的錢變得更有價值。

替代效應 (Substitution Effect) - 當某商品價格降低，它相較於其他類似商品變得更便宜，促使你轉而購買這個商品。

影響需求的因素

需求並非僅由價格決定，其他因素也會影響：

• 投資者的收入
• 相關資產的價格
• 投資偏好或信心
• 市場中的投資者數量
• 對未來價格的預期
• 季節性和特殊事件

例如，經濟成長良好，投資者手頭資金增加，需求會上升；或公司傳出利好消息，信心提升，股票需求也會增加。

什麼是供給

供給是賣方或生產者在不同價格水平上願意提供的資產數量。供給曲線 (Supply Curve)向上傾斜，與需求曲線相反：價格越高，供應越多；價格越低，供應越少。

供給法則

當價格上升時，賣方願意提供更多，因為利潤增加；反之，價格下降，利潤減少，賣方會減少供應。

影響供給的因素

• 生產或獲取資產的成本
• 可替代商品的價格
• 市場中的賣方數量
• 技術的可用性
• 對未來價格的預期
• 自然災害、稅收政策、匯率波動等外部因素

例如，生產成本上升，生產者會減少產量；或新公司進入市場（如IPO），供給量會增加。

均衡與價格決定

實際市場價格並非由需求或供給單獨決定，而是在兩者相交的點，即均衡 ###Equilibrium###，此時買方需求量等於賣方供應量。

為何價格傾向於維持在均衡：

• 價格過高：供應過剩，買方需求減少，庫存增加，賣方為清庫存會降價。
• 價格過低：需求過剩，供應不足，價格被推高。

透過這個機制，價格會趨向於維持在均衡點，直到有新因素介入。

金融市場中的需求與供給

在股票和金融資產市場中，需求與供給的規則依然適用，但影響因素更為複雜。

( 宏觀經濟因素對需求的影響

• 利率：低利率促使投資者轉向股票尋求較高回報
• 經濟成長：經濟好轉，投資者信心提升，需求增加
• 流動性：市場中的資金充裕，增加投資需求
• 市場信心：預期和政治局勢

) 供給的影響因素

• 企業政策：增資或回購股票會影響市場中的股票數量
• 新股上市 (IPO)：新公司進入市場，增加供給
• 市場規範：如沉默期限制大股東出售股份

這兩方面因素共同作用，當經濟強勁時 (需求增加)，企業可能進行更多IPO ###供給增加(，價格變動需從雙方面考量。

基本面分析中的需求與供給

基本面分析認為，股價代表公司內在價值，影響盈利預期的因素會改變需求與供給。

• 利好消息：如盈利超預期或擴展業務 → 需求增加 → 投資者願意出更高價買入 → 價格上升
• 利空消息：如虧損或競爭加劇 → 需求下降/供給增加 → 賣方願意降價 → 價格下跌

技術分析中的需求與供給

技術交易者利用各種工具觀察市場的買賣力量。

) 1. K線分析 (Candle Stick Analysis)

• 陽線（綠色） (Close > Open)：買方佔優，需求強勁，可能持續上漲
• 陰線（紅色） (Close < Open)：賣方佔優，供應強勁，可能持續下跌
• 十字星 ###Open ≈ Close(：多空力量平衡，市場猶豫，可能反轉或盤整

) 2. 趨勢判斷 ###Market Trend(

• 上升趨勢：價格不斷創新高，需求持續強勁
• 下降趨勢：價格不斷創新低，供應持續強大
• 盤整區間：價格在一定範圍內波動，市場猶豫

) 3. 支撐與阻力 ###Support & Resistance(

• 支撐位：需求集中的區域，價格多在此止跌反彈
• 阻力位：供給集中的區域，價格多在此受阻回落

Demand Supply Zone 交易技巧

常用技巧之一是利用Demand Supply Zone來捕捉反轉點與持續趨勢。

) 反轉交易 (Reversal)

Demand Zone Drop Base Rally (DBR)：

• 價格快速下跌 (Drop)，顯示供應過剩
• 形成底部區域 (Base)，等待買盤進入
• 價格突破底部區域向上 (Rally)，形成反轉
• 交易者可在突破點進場買入

Supply Zone Rally Base Drop (RBD)：

• 價格快速上漲 (Rally)，顯示需求過剩
• 形成高點區域 (Base)，等待賣盤進入
• 價格突破向下 ###Drop(，形成反轉
• 交易者可在突破點進場賣出

) 趨勢延續交易 (Continuation)

Rally Base Rally (RBR)：上升趨勢的持續：

• 價格先上漲，形成底部區域，再持續上漲
• 表示需求仍然強勁

Drop Base Drop DBD：下降趨勢的延續：

• 價格先下跌，形成底部區域，再持續下跌
• 表示供應仍然強大

總結與應用

需求與供給是所有價格變動背後的核心，不論是自然資源、服務、股票或金融資產。理解這一原理的投資者與交易者，將在預測與決策上佔有優勢。

核心公式：需求增加 + 供給減少 = 價格上升；需求減少 + 供給增加 = 價格下降。

透過學習與實際操作，投資者可以逐步提升理解，並將這些原理有效應用於市場分析中。