歐央行6月降息在即，歐元人民幣匯率還有上升空間嗎？

欧洲央行将在6月5日公布利率决议，市场普遍预期存款利率将下调25個基點至2%。這將是該行過去一年內的第八次降息舉措。从匯率角度看，這次降息對歐元的衝擊可能沒想像中那麼大。

通脹數據支撐降息決定

最新公布的歐元區5月調和CPI同比初值為1.9%，這是八個月以來首次跌破歐洲央行2%的目標線。伴隨通脹壓力緩解，歐央行預計在發布季度預測時，將同步下調全年通脹和經濟增長預期。受特朗普貿易政策不確定性影響，歐洲經濟前景承壓，進一步為降息鋪路。

根據LSEG數據，市場對本次25個基點降息已基本消化定價。分析師普遍預計，歐央行年內還會進行一次降息，之後存款利率將穩定在1.75%左右。

降息≠歐元貶值

關鍵問題來了：歐央行降息，歐元會跟著走弱嗎？答案可能讓人意外。

裕信銀行的觀點頗有代表性——由於美元整體承壓，即便歐央行降息，歐元兌美元也難以出現顯著貶值。策略師指出，市場早已將進一步降息的預期納入定價邏輯中。歐元兌美元（EUR/USD）有望在1.10至1.15美元之間維持區間震盪，投資者在匯率下探時的逢低布局會對歐元形成有效支撐。

丹斯克銀行分析進一步指出，美元若要重獲上升動能，需要美國經濟數據出現明顯改善。在這一轉折出現前，歐元兌美元仍有繼續上升的可能。

歐元人民幣匯率的潛在機遇

從歐元人民幣匯率的角度觀察，歐元相對於美元的韌性將進一步支撐這一匯率對。雖然原文未直接涉及歐元人民幣走勢，但考慮到人民幣國際化進程和中歐經貿聯繫，歐元在匯率體系中的穩定表現，可能為歐元人民幣匯率預測提供新的參考框架。投資者可關注歐央行降息後，歐元相對人民幣的表現動向。

降息預期已被充分定價，真正的看點或許在於歐央行對後續政策路徑的表述，以及對歐元匯率的實際影響是否會被市場高估。