Swap 費用在交易中：常被忽視的隱性成本

當談到交易成本時，大多數投資者首先會想到點差（Spread）和佣金（Commission），但還有一個同樣重要且經常被忽略的費用——隔夜利息（Swap）。理解Swap及其計算方式，將幫助你更合理地規劃交易，並避免未預料的資金損失。

為何需要Swap？這個費用的起源與由來

基礎認知

Swap 簡單來說，是持倉過夜(Position)的手續費。有些人稱之為“Overnight Interest”或“Rollover Fee”，其實它是由借貸或持有資產所產生的利息，從今天起到第二天的費用。

真正的來源：利率差異

當你進行外匯交易（Forex），例如EUR/USD，實際上你是在“借用”一種貨幣來購買另一種貨幣：

• 買入EUR/USD：你買入EUR (獲得利息)，同時借出USD (需支付利息)
• 賣出EUR/USD：你借入EUR (需支付利息)，同時持有USD (獲得利息)

每種貨幣都有自己的利率，由中央銀行設定，例如USD由聯邦儲備局（FED）設定約5.0%年利率(，EUR由歐洲央行（ECB）設定約4.0%年利率)。

計算範例：

• 買入EUR/USD：EUR利率約4.0% ( - USD利率約5.0% ) = -1.0% ( 需支付Swap)
• 賣出EUR/USD：USD利率約5.0% ( - EUR利率約4.0% ) = +1.0% ( 獲得Swap)

( 為何大多數情況下我們會付出？

經紀商作為中介，會在實際的Swap利率上加入“管理費用”，即使理論上你應該獲得正的Swap，但經紀商可能會將管理費用加入，導致你實際拿到的Swap變少甚至變成負數。

不同資產的Swap費用

) 外匯Swap 如前所述，取決於貨幣對的利率差異。

( 股票和指數差價合約（CFD）的Swap 通常根據標的資產所屬貨幣的利率來計算，例如美股用美元（USD），扣除經紀商的手續費。

) 商品（Commodities）的Swap 較為複雜，因為涉及存儲成本（Storage Costs）或期貨合約的滾動（Rollover）。

( 加密貨幣的Swap 一般來說，基於交易所市場的Funding Rate，波動性較高。

你需要了解的Swap類型

) 正向Swap ###Positive Swap### 每晚你會收到額外的資金，當買入資產的利率明顯高於借入資產的利率時發生。

負向Swap ###Negative Swap(

最常見的情況，你每晚都要支付，當買入資產的利率低於借入資產的利率時。

) 多頭與空頭Swap (Long vs Short Swap)

• 多頭Swap（Long）：買入訂單的Swap利率
• 空頭Swap（Short）：賣出訂單的Swap利率

兩者通常不同，因為借貸成本不同。

新手常忽略的3天Swap現象

這是經常被忽略的重點：某些星期的Swap會被計算成3倍。

為何？

• 外匯市場在星期六、星期日休市，但利息計算每天都在進行
• 經紀商會將星期六、日的利息合併，計入星期五的費用
• 一般情況：星期三晚上結算 ###部分經紀商會用星期五(，因此會計算3倍Swap

) 技術原因 外匯市場的結算週期為T+2 ###即交易後的兩個工作日(，因此持倉從星期三持夜到星期四，結算日落在星期一 )跨越週六週日###，經紀商必須計算3天的利息。

如何在交易前查看Swap費用

在MT4/MT5

1. 進入市場行情（Market Watch）
2. 右鍵點擊想查詢的資產
3. 選擇“Specification”
4. 查看 Swap Long 和 Swap Short (以點數（Points）為單位)

在其他平台

通常會在“資產資訊”或“費用詳情”中顯示，單位為百分比（%）(每晚

如何精確計算Swap

) 方法1：點數（Points）單位 (MT4/MT5)

公式： Swap ###金額( = )Swap Rate in Points### × (每點價值)

範例：

• 買入1手EUR/USD，Swap Long = -8.5點
• 1點（Pip）EUR/USD = $10，則1點= ###$10(
• 所以：)-8.5( × )$10( = -$85（每夜）
• 3天：-$85 × 3 = -$255

) 方法2：百分比（%）單位 (%)

公式： Swap $1 金額( = )整個倉位價值( × )Swap Rate（%）(

範例：

• 買入1手EUR/USD )100,000單位###，價格1.0900
• 倉位價值 = 1 × 100,000 × 1.0900 = $109,000
• Swap Rate = -0.008%/晚
• Swap = 109,000 × (-0.008 / 100) = -$8.72
• 3天：-8.72 × 3 = -$26.16

( 重要提醒 Swap是根據整個倉位的價值計算，而非僅以保證金（Margin）為基準。如果你的保證金是$1,090，但Swap是每晚$8.72，則相當於每晚0.8%的成本。持倉一個月，Swap可能會吃掉20-30%的Margin，即使價格幾乎沒有變動。

利用Swap獲利的機會

) 搭便車策略（Carry Trade） 長期交易者的主要策略之一，利用正向Swap獲利：

• 借入低利率貨幣（如JPY、CHF）
• 買入高利率貨幣（如MXN、TRY在某些時期）
• 每天都能獲得正的Swap

範例： 買入AUD/JPY，因為AUD利率較高，JPY較低，會每天獲得正Swap。

風險： 匯率可能大幅波動，導致匯差收益不足以抵消Swap成本。

( 伊斯蘭/免Swap帳戶 部分經紀商提供免Swap的帳戶，無論持倉多久，適合：

• 穆斯林交易者
• 搖擺/持倉交易者（持週、月）
• 想避免Swap成本的投資者

通常此類帳戶的點差較寬或收取固定管理費。

Swap的主要風險

) 利潤被吃掉 原本30美元的利潤，扣除Swap後可能只剩下4美元，變得不划算。

( 平倉壓力 持有負向Swap的倉位在震盪市中，會每天逐漸虧損，許多交易者難以忍受，提前平倉放棄。

) 保證金追加風險 由於Swap是根據整個倉位價值計算，市場不利時連續負Swap可能迅速降低你的保證金。

總結

Swap 不僅是隨意的手續費，而是由借貸和持有資產的本質所形成的結構性成本。其影響取決於你的交易風格：

• 短線交易/日內交易（Scalper/Day Trader）：Swap幾乎無影響，因為持倉時間短
• 波段/持倉交易（Swing/Position Trader）：需重視Swap，建議選擇正向Swap或伊斯蘭帳戶
• 搭便車策略（Carry Trader）：利用正向Swap作為主要收入來源

選擇透明公開Swap資訊的經紀商，並在交易規劃中考慮Swap，能幫助你更智慧地交易，避免未預料的隱藏成本。