Hyperliquid 2025成績單：140萬用戶、60億TVL，這個Perp DEX為何突然爆發

Hyperliquid官方發布了2025年度回顧，成績單相當亮眼。用戶數突破140萬，TVL達60億美元，最高單日交易量320億美元，未平倉合約160億美元，協議單日收入最高達2000萬美元。這些數字背後，是一個快速崛起的去中心化衍生品交易生態在真實運轉。

2025，Hyperliquid的爆發年

數據背後的成長故事

Hyperliquid 2025年的關鍵里程碑包括HyperEVM上線、開放驗證人機制、原生USDC整合、HIP-3推出等。這些技術升級為平台帶來了實質性的成長：

市場地位已定，競爭力明顯

根據最新數據，Hyperliquid在永續合約DEX（Perp DEX）賽道中已經穩坐第一把交椅。在周末交易相對清淡的情況下，Hyperliquid 24小時交易量仍達30.9億美元，TVL約41.8億美元，未平倉合約77.7億美元。與其他平台相比：

• Lighter：日交易量28.7億美元，TVL 12.7億美元
• Aster：日交易量25億美元，TVL 12.4億美元
• Variational：日交易量15.3億美元，TVL 6618萬美元

從規模上看，Hyperliquid的交易量和TVL都是第二名的1.5倍以上，這種領先優勢相當穩固。

生態活躍，不只是用戶多

巨鯨和交易員在這裡賺錢

數據只是表面，更能說明問題的是生態內部的活躍度。根據鏈上監測，Hyperliquid上的交易員在真實賺錢：

• 某交易員用一周時間，通過做多kPEPE，帳戶淨值從5.87萬美元增長至48.99萬美元，收益率達734%
• 被標記為"pension-usdt.eth"的波段交易巨鯨，近30天獲利約100萬美元，自10月以來累計盈利已超2100萬美元
• "PEPE最大多頭"巨鯨單幣浮盈205萬美元

這些不是個案。平台上還有創業者在兩周內實現20萬美元營收和5000萬美元估值的案例。真實的交易活動、真實的利潤流向，這才是生態健康的表現。

獨特的商業模式

Hyperliquid強調平台無外部融資，全部協議費用歸社區所有。這意味着：

• 用戶交易產生的費用不流向風投，而是流向社區
• 平台成長完全由生態內部驅動
• 參與者有真實的利益激勵

這種模式在DeFi中相對罕見，也是Hyperliquid能吸引大量活躍交易者的原因之一。

2026的懸念

增長能否持續

從2025的表現看，Hyperliquid已經證明了自己的市場吸引力。但2026年面臨的問題是：

• 用戶增長是否還能保持這個速度
• 市場競爭會不會加劇（其他Perp DEX也在快速發展）
• HyperEVM能否成為新的增長引擎

根據最新消息，社區在討論HyperEVM的空投計劃，這可能是下一個增長點。如果空投規模足夠吸引人，可能會進一步擴大平台用戶基數。

總結

Hyperliquid 2025年的成績單說明了一個現象：在DeFi衍生品賽道，用戶需要的不是花哨的行銷，而是真實的交易深度、穩定的平台體驗和公平的商業模式。140萬用戶、60億TVL、320億美元日交易量，這些數字都指向同一個結論——Hyperliquid已經從一個新興平台成長為Perp DEX賽道的領頭羊。

關鍵是，這種領先地位是通過真實的生態活動獲得的，而非虛高的融資或行銷。這給了市場一個信號：在加密衍生品領域，實力說話。2026年，值得繼續關注這個平台能否鞏固優勢。