#市场调整与情绪 Q4跌超22%，這個數據足夠說明問題了。看似反彈到9萬的走勢，本質上只是技術性修復，資金面並未真正跟進。從鏈上角度看，這輪反彈缺乏增量資金支撐，更多是前期空頭止損和短期博弈的疊加。

關鍵資訊是比特幣仍較年高低30%，且低於年初水平——這意味著即便反彈，我們依然在深坑裡。加密總市值重新站上3萬億看起來積極，但情緒面的改善遠未匹配價格反彈幅度，說明市場仍存在較強的獲利了結壓力。

從季節性和流動性角度，美國交易時段頻繁回吐並非偶然。年末通常伴隨流動性收緊，叠加宏觀不確定性，這給了短期波動充分的客觀理由。我的判斷是，在資金面轉向前，這類反彈的可持續性存疑，短期價格波動風險依舊可控但值得關注。

建議繼續跟蹤鯨魚地址的進出場動向和合約資金流向，那才是判斷趨勢是否反轉的真正信號。