Infinex承認"搞砸"融資，改用公平分配機制能翻身嗎

Infinex的代币銷售啟動三天僅籌集約60萬美元，遠低於500萬美元的目標。在融資遇冷後，這家非托管DeFi交易平台的團隊沒有硬撐，而是公開承認機制設計失誤，宣布放棄原有的配額模式，改用"最大-最小公平分配"機制。這一系列變化背後，反映的是當前加密融資環境中，項目方對用戶需求的重新思考。

融資為什麼這麼冷

Infinex的融資困局不是突然出現的。按照最初計劃，項目方希望在三天內完成500萬美元融資，並將單錢包參與額度限制在2500美元以內，試圖在散戶和大額資金之間找到平衡點。看起來邏輯清楚，但市場的反應卻很冷淡。

根據最新消息，啟動近30小時僅募資49萬美元，到三天時也只達到60萬美元左右，完成度不足12%。這種大幅度的落差說明什麼？

Infinex團隊自己給出了答案。他們在官方聲明中坦承：散戶用戶不喜歡鎖定期，巨鯨用戶不滿額度限制，而所有人都對複雜規則感到反感。試圖同時迎合不同群體，反而削弱了整體參與意願。這種誠實的自我批評在加密項目中並不常見。

新機制能否扭轉局面

Infinex宣布的調整涉及三個關鍵方面：

最核心的變化是取消了單錢包上限，並改為所謂的"注水式公平分配"。在這個新機制下，所有參與者的申購額度將同步增長，直至總額售罄，超出部分被退還。聽起來更靈活，也更容易理解。

不過，鎖倉期依然保持一年不變。這是一個有趣的矛盾點。Infinex團隊表示鎖倉機制有助於促成長期用戶共識，但如果散戶本來就因為鎖定期而不願參與，這個堅持是否會繼續打擊參與熱情？

創始人的態度很關鍵

值得注意的是，Synthetix及Infinex創始人Kain Warwick在融資陷入困境時，公開表示如果有必要，他將繼續自掏腰包支持項目運營。他還提到前18個月都是自己出資運營的。這種態度說明創始人對項目的信心，也反映出他對市場反應的真實理解。

從另一個角度看，Infinex之前曾在2024年完成6700萬美元的融資。這次公開銷售僅需500萬美元，相對來說並不是個特別高的目標。融資遇冷的原因可能不是項目本身不被看好，而是這次銷售機制確實有問題。

後續值得關注什麼

新機制宣布後，市場能否重新燃起興趣，還需要觀察。從資訊來看，社群對Infinex的態度相對謹慎——有人指出項目在已完成大額融資的情況下，還在公開銷售階段頻繁修改規則，這可能削弱市場信任度。

另一個需要關注的是，Infinex強調的是一款集跨鏈橋、兌換和交易於一體的完全自托管DeFi交易平台。這個定位本身就有一定的市場需求，但項目方此前未能充分向市場解釋清楚。調整機制的同時，如果能更好地闡述產品價值，可能會有幫助。

總結

Infinex的融資困局反映了一個現實：在加密市場，好的融資機制設計和充分的市場溝通同樣重要。項目方的誠實態度和快速調整值得肯定，但新機制能否真正吸引資金，還要看市場的後續反應。從60萬美元到500萬美元的距離，需要更多的是對產品本身價值的確認，而不僅僅是機制的調整。