大豆綜合指數面臨年終拋售壓力，油價下跌

大豆市場在假日前的交易中全面走弱。期貨合約下跌13到16美分，反映年底前持續的賣壓。1月交割週發出了1,062份交割，顯示實物結算活動活躍。根據cmdtyView全國平均價格，現貨豆價下跌15¼美分，收於每蒲式耳$9.64 3/4。

大豆產品普遍下跌

大豆粉期貨遭遇更大跌幅，下跌1.50到2.90美元每噸。豆油價格變動更為劇烈，合約在交易期間下跌77到88點。豆油市場的疲弱反映了更廣泛的商品壓力，儘管1月豆油合約錄得7份交割，而大豆粉則為零。隨著市場為星期四的新年休市做準備，交易將於星期五上午8:30 CST恢復，並進行硬性開盤。

管理資金減少多頭持倉

CFTC的持倉數據終於在假期延遲後公布，揭示了市場結構的重要變化。管理資金維持110,403份合約的淨多頭倉位，較上一週報告大幅減少37,375份。這一減少暗示在2025年不確定性前的戰術調整。

USDA每週銷售數據未達預期

截至12月18日當週的最新USDA出口報告顯示，銷售動能較預期疲弱。只有1.056百萬公噸的大豆進入出口渠道，遠低於市場預期的1.4至2.4百萬公噸，較前一週下降55.94%。然而，與去年同期相比，銷售量則上升7.9%。

中國截至12月中旬的購買量，結合已知的直接銷售和近期快銷，達到6.5百萬公噸。這一數字遠超2018/19行銷年度同期的3.5百萬公噸，當時貿易緊張局勢升高。這種對比突顯了儘管目前市場不確定，貿易動態仍在變化。

粉和油的銷售情況不同

大豆粉銷售量為299,131公噸，接近200,000至500,000公噸預估範圍的下限。豆油市場展現出相對的強勢，2025/26作物年度售出49,197公噸，超出最初預期的0-24,000公噸。然而，2026/27倉位的淨減少23,500公噸，暗示部分獲利了結。

合約結算顯示持續壓力

3月26日合約收盤下跌14¾美分，至$10.47 1/2，而5月26日合約下跌13½美分，至$10.61，強化了普遍賣壓的趨勢。近期現貨市場價格為$9.64 3/4，反映出期貨曲線整體的壓力，交易者在假期前平倉。