12月市場風雲：美GDP超預期衝破4%，聯準會政策轉向引發全球共鳴，印度股市卻遭沉重打擊

美國經濟亮眼，但消費信心告急

美國第三季國內生產總值環比年率增長4.3%，遠超市場預期的3.3%，創下兩年來最快增速。這股經濟動力主要源自於家庭消費支出的強勁表現，同時數據中心投資飆升至紀錄新高，帶動商業投資增幅達2.8%。然而，市場卻忽視了一個重要警訊——美國消費者信心指數已連續第5個月下滑，跌至89.1，遠低於經濟學家預期的91。

民眾對商業狀況普遍悲觀，現況指數更是急跌9.5至116.8，創下2021年2月以來的最低水準。對就業及收入的擔憂持續加劇，儘管GDP表現強劲，卻無法扭轉消費者對未來的悲觀預期。消費開支正在轉向平價娛樂及必需服務，大宗商品購買計劃變得謹慎，新車購買預期持續下降。

央行政策分化，全球匯市波瀾起伏

聯準會對政策獨立性的考驗愈見明顯。川普明確表示，任何在貨幣政策上與他意見相悖的人，都無法擔任聯準會主席。他認為市場向好時應該降息，而非毫無理由地摧毀漲勢，因為經濟增長每年可能使美國GDP增長10至20個百分點。這一言論引發市場對聯準會政策獨立性的擔憂。

美國財政部長貝森特另闢蹊徑，建議聯準會將2%通脹目標改為區間制，例如1.5%至2.5%或1%至3%，認為精確到小數點後一位的現行目標「簡直荒謬」。白宮國家經濟委員會主任哈塞特則警告，聯準會降息速度不夠快，美國在下調利率方面落後於全球。他指出，第三季經濟增長中有1.5%歸功於關稅政策降低貿易逆差，同時人工智慧蓬勃發展也在推動經濟增長並對通脹施加下行壓力。

受政策預期調整影響，美元指數跌破98.0至97.88，創兩個半月新低。歐元/美元上漲0.27%，美元/日圓下跌0.51%。

股市全面攻勢，加密貨幣小幅回調

美股三大指數全線上漲，其中道瓊指數漲0.16%，標普500漲0.46%並創下收市歷史新高，那斯達克漲0.57%。大型科技股領漲，英偉達漲3.01%至11月17日以來最高水準，總市值重回4.6萬億美元上方；亞馬遜攀升1.6%，Alphabet反彈1.5%。銅概念股走強，麥克莫蘭銅金漲2.49%，Ero Copper漲2.01%，LME銅期貨突破每噸12000美元，創下這一工業金屬的歷史首次。

歐洲股市漲跌互見，英國富時100指數漲0.24%，德國DAX 30指數漲0.23%，法國CAC 40指數跌0.21%。值得注意的是，印度股市卻遭遇重挫，與全球股市普遍上漲形成鮮明對比，反映出新興市場面臨獨特挑戰。

加密貨幣市場呈現小幅回調態勢。比特幣目前報91.22K美元，24小時內上漲1.34%；以太幣報3.14K美元，24小時內上漲1.09%。

大宗商品三連陽，貴金屬續創新高

原油市場延續強勢，WTI原油連續第三日上漲，收復58.0美元/桶，漲幅0.9%，報57.47美元/桶。黃金更是風頭無兩，上漲0.9%報4483.9美元/盎司，創歷史新高。美國十年期公債殖利率維持在4.16%，與前一交易日持平。

全球央行政策前瞻

加拿大央行公佈12月議息紀要，官員們表示對下次利率政策會議將採取降息或加息態度不明確，反映出全球經濟面臨的複雜性。近期GDP數據波動凸顯判斷經濟潛在趨勢的難度，同時美墨加三國將在明年審查《美墨加協議》貿易條約，構成重大風險。央行官員們認為關稅談判導致的貿易中斷和成本上升到目前為止影響有限，經濟整體處於供應過剩狀態。

日本央行前委員安達誠司表示，由於市場對政府擴張性財政政策感到擔憂，日本可能面臨日圓進一步貶值以及債券孳息率持續上升。雖然日央行上周加息至30年來最高的0.75%，日圓仍然下跌，反映出政策與匯市的脫節，預計日央行最終可能將利率上調至1.5%，下一次加息時間可能在明年7月。

貿易政策微調，關稅時間表確定

美國貿易代表辦公室公佈對中國半導體產業的調查結果，認定中國在半導體領域存在不公平貿易行為。不過為了尊重中美貿易休戰協議，初始關稅水準暫設為0%，將在18個月後、即2027年6月23日上調至另行公佈的稅率水準。關稅稅率將至少提前30日公佈，體現了政策的透明度，但也預示著中美貿易談判仍存變數。