降息疊加地緣風險，貴金屬集體衝高！機構預測2026年將續創新高

歷史高點頻現，四大金屬齊漲

進入2025年，貴金屬市場異常火爆。12月22日單日，黃金、白銀、銅等多種商品價格同步攀升，其中鉑金上衝至2097美元/盎司，創下2008年以來的紀錄高位。鈀金亦突破1800美元/盎司，刷新2023年至今的高點。這波集體上漲的背後，反映了全球資本對避險資產的強勁需求。

數據呈現了這波行情的力度——2025年初迄今，黃金累計漲幅達68%，白銀漲幅更是高達133%，鉑金上漲129%，銅價上漲36%。如此整齊的升勢在商品市場中實屬罕見。

疊加多重因素，避險情緒升溫

這波金屬狂潮絕非偶然。聯準會在2025年已完成3次降息，市場預期2026年還將繼續降息2次，寬鬆貨幣政策直接支撐了貴金屬的吸引力。與此疊加的是地緣政治風險持續升溫，美國對委內瑞拉石油的封鎖等政策干預，推升了整體避險需求。

供應端的壓力同樣值得關注。受美國潛在關稅影響的預期，貿易商開始大規模囤積白銀和銅的庫存，尋求套利機會，導致全球供應進一步緊張。多重因素疊加之下，機構資金紛紛湧入貴金屬市場。

機構樂觀預測，2026年看漲

對於後市，華爾街主流觀點普遍看好。高盛預計，2026年全球央行的黃金購買熱度不減，疊加聯準會持續降息50個基點的預期，黃金價格有望觸及4900美元/盎司。美國銀行的預測更激進，認為黃金可能達到5000美元/盎司。

白銀的潛力同樣被看好。分析人士指出，當前金銀比例仍有進一步調整空間，暗示白銀相對黃金仍被低估。2026年白銀價格預計將達75美元/盎司，任何回檔都是買入機會。法國巴黎銀行更進一步，預測2026年底白銀可能衝至100美元/盎司。

銅市也不例外。受美國囤貨導致其他地區供應短缺的影響，銅價有望在2026年第二季達到均價13000美元/噸。這些預測背後，反映了機構對全球流動性充裕和地緣風險長期存在的判斷。