Pantera Signals 2026 加密貨幣突破 在2025年悄然降低風險的市場之後

來源：CryptoNewsNet 原標題：Pantera Signals 2026 Crypto Breakout After 2025 Quietly De-Risked Markets 原連結： 2025年加密貨幣最大的漲幅不在價格圖表上，而是在政策、機構和基礎設施方面，隨著監管逆轉、機構准入和鏈上增長悄然重塑產業的長期軌跡。

Pantera 將2025年視為加密的結構性轉折點

Pantera Capital 發布了其12月區塊鏈信函，將2025年定義為加密行業結構性進步的一年。儘管價格行動平淡，該公司認為，監管明確性、機構准入和基礎設施的進展比任何過去的市場周期都更改塑了產業的長期軌跡，且市場未能立即反映這些變化。

Pantera的核心觀點是，價格表現掩蓋了變革的幅度。進入2025年，市場對親加密的美國政府、監管更迭和宏觀經濟支持的預期都在升高。當比特幣的漲幅未能與這種樂觀情緒相符時，這一年被廣泛視為令人失望。Pantera不同意這一點。Pantera的內容主管Erik Lowe寫道：

雖然價格可能未達預期，但今年在加密史上實現了比任何時候都更多的結構性進展。

親加密的美國政府、Gary Gensler的辭職，以及SEC主席Paul Atkins的任命，標誌著政策的急劇逆轉。SAB 121的撤銷、主要SEC訴訟的駁回，以及白宮人工智能與加密工作組的成立，降低了系統性監管風險。穩定幣立法成為法律，國會推進市場結構相關法案，美國重新成為加密發行和創新的可行本土中心。

機構驗證加速採用

Pantera還強調，分發和機構驗證加快了採用步伐。一家主要的加密原生公司加入了標普500，成為首個被納入該指數的同類公司。一家領先的投資公司打破長期禁止加密ETF的禁令，為數百萬客戶和數萬億資產打開了通道。推出了代幣化股票，擴展了多個加密ETF，並有九家區塊鏈公司上市。Lowe寫道：

對於更廣泛的生態系統，我們相信這一舉措進一步驗證了數字資產作為一個可投資類別，與股票、固定收益、商品和替代投資並列。這是將加密融入全球資本市場核心的重要一步。

鏈上指標也加強了這一轉變，實體資產增長了235%，穩定幣供應增加了$100 十億。

長期展望：耐久性勝過炒作

展望未來，Pantera的前景強調耐久性勝過短期炒作。監管明確性現在是一個結構性順風，降低了估值中嵌入的風險溢價。代幣化和實體資產仍是一個多十年的機會，即使增長不均。預計比特幣-Fi的參與將持續擴展，超過供應的1%，這主要由質押、借貸和機構整合推動。比特幣-Fi(也稱為BTCFi或比特幣DeFi)，是建立在比特幣區塊鏈上或圍繞比特幣區塊鏈的去中心化金融應用和協議的生態系統。

Pantera進一步指出，金融科技平台可能會主導加密入口，利用規模、合規性和現有用戶基礎。ZK-TLS和Web證明正逐漸成為核心基礎設施，使信任less的鏈下數據使用成為可能。該公司對NFT和再質押持更謹慎態度，認為它們在2025年未達預期，但都被視為演變中的類別，而非失敗的實驗。Lowe總結該公司信念時寫道：

從這個角度來看，我們相信沒有比2025年更重要的年份了。這是我們開始奠定支持持久、長期增長的深基礎的年份。

主要要點

• 結構性進展勝過價格行動：監管明確性、機構准入和基礎設施的進步超越了短期價格表現
• 監管勝利：SAB 121的撤銷、SEC訴訟的駁回、穩定幣立法和更清晰的資產分類
• 機構採用：主要加密公司加入主流指數、ETF禁令的逆轉，以及多家區塊鏈公司IPO
• 增長動力：代幣化、實體資產、比特幣-Fi、金融科技平台和ZK-TLS基礎設施