TradFi 2026年新年觀察：降息預期下白銀為何比黃金更受寵？

根據 1 月 2 日市場快訊，交易平台 XS.com 高級市場分析師 Rania Gule 在最新報告中提出一個耐人尋味的觀點：在利率可能下降的宏觀環境下，白銀比黃金更有可能受益。

這份觀點並非憑空臆想，而是建立在近期傳統金融（TradFi）資金動向和全球基本面變化之上。

白銀近期表現強勁：2025 涨近 148%

先來看看白銀近期的實績： 2025 年白銀價格整體上漲約 148%。這個漲幅不僅要高於黃金，還在很多傳統避險資產中名列前茅。

這種漲勢背後反映了白銀的“双重屬性”：

• 金融避險需求（對沖貨幣政策與宏觀風險）
• 工業需求增長（包括太陽能、電動車、AI 數據中心等）

因此，白銀的上漲不僅僅是“保值屬性的體現”，更融合了宏觀對沖 + 現實需求雙驅動。

TradFi 為何現在開始關注白銀？

1. 白銀對貨幣政策非常敏感

Gule 指出一個關鍵點： 白銀對貨幣政策變化比黃金更敏感。

在 降息預期下：

• 資金成本下降
• 實際利率壓低
• 美元走弱

這些因素對貴金屬價格來說，往往意味著邊際利好放大。

特別是白銀，相較於黃金：

• 單價更低
• 更易交易
• 流動性高
• 對散戶和機構都有吸引力

因此在 TradFi 體系中，它逐漸從“小金屬”被重估為“大機會”。

降息真的會推漲白銀嗎？

在 TradFi 邏輯下，降息的影響有三個層面：

✔️ 降低實際利率

當名義利率下降而通脹預期不降時，實際利率變得更低甚至負值。這意味著持有現金的隱性成本上升，資金更傾向於進入實物資產和貴金屬避險。

✔️ 美元可能走弱

TradFi 資金通常基於美元計價。當降息預期升溫時，資金往往從美元資產流出，轉向貴金屬等“硬資產”。 白銀作為更便宜、更高彈性的白馬貴金屬，吸引力往往更明顯。

✔️ 工業需求有基本面支撐

不同於黃金主要作為避險保值工具，白銀還有實際工業用量，這一屬性在製造業復甦或 AI 產業增長周期中被放大。

綜合來看，白銀對降息宏觀信號的反應，往往比黃金更劇烈。

美聯儲 2026 年會議預期（TradFi 角度）

雖然具體議程需要根據官方公布為準，但以往美聯儲通常在以下時間段召開政策會議：

在這些會議中，TradFi 的關注焦點通常是：

• 利率是否下調
• 貨幣政策轉向寬鬆
• 美聯儲對通脹的最新判斷
• 資產購買與流動性政策

美聯儲一旦釋放“更寬鬆的貨幣政策預期”，在 TradFi 底層機制中，就會觸發風險資產與貴金屬的雙向反應。

對於白銀來說，在降息預期與美元貶值雙重作用下，它往往比黃金更先動、幅度更大。

對加密用戶意味著什麼？

很多加密用戶持有的主力資產是 USDT 和主流幣種， 當 美元走弱 + 傳統市場避險資產上漲 時：

• USDT 的購買力會被動下降
• 加密資產本身近期並未出現大幅增長
• 單一暴露在加密體系內的收益來源有限

這時候 TradFi 體系內的資產（如白銀、黃金、大宗商品）能作為另一類投資標的補充組合風險。

換句話說，對於希望 對沖單一風險 + 提升收益機會 的投資者：

只“盯著鏈上”不夠 只“盯著加密”不夠 TradFi 市場的數據與信號，是另一條可以參與的投資路徑

無論是做多白銀、做空美元，還是理解貨幣政策對資產價格的影響，TradFi 都提供了一套不同於純加密市場的風險管理與機會識別框架。

總結

2025 年白銀漲幅接近 148%，不僅是一次價格事件，更說明 TradFi 主流邏輯正在重新排列： 白銀已經從“邊緣品種”上升到“宏觀對沖標的”。

在 2026 年，白銀可能比黃金更受益於：

📌 降息預期 📌 美元貶值 📌 工業需求增長 📌 投資者避險需求

對於加密用戶來說，理解這些傳統金融（TradFi）信號，不僅是補充視野，更是構建“多標的、跨市場風險對沖組合”的必修課。