#稳定币发行与类型 觀察到一個明顯的趨勢：傳統金融機構正在加速布局鏈上穩定幣基礎設施，這次不再是試水，而是系統性的戰略配置。

從資金流向看，Intuit接入USDC處理數十億美元的退稅和企業付款，SoFi推出SoFiUSD由美聯儲現金1:1支持，摩根大通將JPM Coin部署到Base——這些都不是孤立事件，而是同一時期內多個主要金融機構的協同動作。關鍵在於他們各自的定位：

**Intuit和SoFi的差異很值得注意**。Intuit選擇接入Circle的USDC基礎設施，相當於借用現成的流動性；而SoFi直接以銀行身份發幣，這意味着美國首家國家級銀行正式為穩定幣背書。這種從依賴第三方到自主發行的轉變，反映出傳統金融對鏈上支付工具的信心提升。

資金成本是隱形但真實的驅動力。處理數十億美元級別的資金流轉，即使降低成本1%也是天文數字。鏈上7×24小時近實時結算的特性對這類大額、高頻交易是實質性優化。

需要關注的是這輪動向背後的條件變化——美國監管環境的明朗化正在釋放信號，部分項目已啟動回美布局。這暗示傳統金融入場的阻力在下降。

當前的問題不在於穩定幣能否成為風口，而在於哪些發行方的基礎設施會最終佔據核心地位。