特朗普政策"180度轉變"？分析師預測降關稅叠加退稅如何推動美國經濟

特朗普政府的贸易政策可能面臨重要轉向。根據最新消息，Yardeni Research總裁Ed Yardeni預測，特朗普將通過降關稅和退稅潮的組合拳，推動美國經濟實現3%以上的強勁增長。這一預測背後的邏輯值得關注，因為它暗示政府可能從之前的保護主義立場逐步調整。

政策轉變的邏輯鏈條

從壁壘到籌碼的策略調整

Ed Yardeni的核心觀點是：特朗普政府將把關稅從單純的貿易壁壘，轉變為談判籌碼。這個轉變的驅動因素是什麼？

根據分析：

• 物價壓力成為主要催化劑，迫使政府重新評估關稅政策的成本收益
• 策略目標已達成，白宮現在有條件通過削減關稅來緩解通脹壓力
• 財政部長貝森特已暗示關稅效力正在減弱，這可能是政策調整的信號

經濟增長的雙重引擎

預測中提到的增長動力來自兩個方面：

降關稅的作用：緩解進口商品成本，減輕消費端和企業端的價格壓力，進而提升消費和投資意願

退稅潮的作用：直接增加家庭可支配收入，刺激消費支出，為經濟增長提供需求側動力

這兩項政策疊加，理論上可以支撐3%以上的經濟增長目標。

市場含義與風險因素

對資產市場的潛在影響

如果這一預測成立，美國經濟增長加速可能會：

• 強化美元相對強勢，因為經濟增長通常支撐貨幣升值
• 影響美聯儲的政策預期，可能推遲降息步伐
• 改變風險資產的表現，包括加密貨幣等高風險資產的表現

需要關注的變數

Yardeni本人也給出了重要提示：若發生重大地緣政治衝擊（如歐洲局勢惡化），所有這些經濟預測都將失效。這意味著：

• 當前預測基於相對穩定的地緣政治環境
• 國際局勢的任何重大變化都可能改寫經濟前景
• 投資者應該在持續監測地緣政治風險

總結

這份預測的核心是：特朗普政府可能從之前的貿易保護主義逐步轉向通過談判緩和貿易緊張。降關稅加退稅的組合政策，理論上可以支撐美國經濟實現更強勁的增長。但這一切的前提是地緣政治環境保持相對穩定。對於加密貨幣等風險資產的投資者來說，需要同時關注美國經濟預期的變化和國際局勢的演進，因為兩者都會影響市場風險偏好。