巨鯨加倉5732萬美元ETH空單，浮虧卻靠資金費用扭虧，市場多空分歧加劇

链上监测數據顯示，某鯨魚在過去半小時內大幅加倉以太坊空單，累計持倉達18,875.18枚，總價值5732萬美元。這筆操作雖然目前浮虧47.6萬美元，但透過資金費用收入已賺取53.7萬美元，整體仍保持盈利。這一動作恰好發生在ETH價格徘徊在3000美元關口、市場多空觀點嚴重分歧的時刻。

鯨魚空單的成本與收益

仓位關鍵數據

收益結構分析

這個案例揭示了一個有趣的交易現象：儘管空單在價格上處於虧損狀態，但透過資金費用收入（funding rate）已經實現了整體盈利。根據數據計算，該鯨魚的資金費用收入（53.7萬美元）超過浮虧（47.6萬美元）約6.1萬美元，說明其在承受價格風險的同時，從市場的多頭主導情緒中獲利。

這反映出當前市場中做空者正在透過資金費用獲得補償，這通常發生在市場多頭情緒過熱、融資利率走高的階段。

市場多空對立的縮影

這筆加倉空單操作與近期其他大戶的多頭操作形成了鮮明對比。根據最新資訊，加密貨幣基金經理Tom Lee在近期以9760萬美元大額買入32,938枚ETH，並將其中118,944枚進行質押。同時，另一位大戶Arthur Hayes也在調整倉位，近期增持了DeFi板塊代幣。

這些操作表明：

• 多頭大戶仍在逢低布局，甚至進行長期質押鎖定
• 空頭鯨魚在高位加倉，試圖從價格下行中獲利
• 市場在ETH 3000美元附近存在明顯的多空分歧

市場背景與風險提示

從相關資訊來看，ETH在2026年伊始表現穩健，過去24小時上漲1.71%，7天漲幅2.25%。不過，根據清算數據統計，若ETH跌破2900美元，主流CEX累計多單清算強度將達8.50億美元，這意味著空頭操作確實存在一定的風險。

反之，若ETH突破3050美元，空單清算強度將達9.51億美元，這對這個加倉空單的鯨魚來說也是壓力點。

總結

這筆5732萬美元的ETH空單加倉操作雖然目前浮虧，但透過資金費用收入實現了整體盈利，這正是當前市場多頭情緒占主導的表現。不過，與其他大戶的多頭布局相比，這筆空單操作顯然是在押注ETH在3000美元附近的調整。市場在2026年伊始呈現出明顯的多空分歧，ETH能否突破3050美元或跌破2900美元將是決定這些大戶勝負的關鍵。