傳統金融的鏈上轉型加速…JP摩根進入以太坊為基礎的代幣化基金市場

在美國的監管環境逐漸友善的背景下，傳統金融機構進軍區塊鏈的競爭正加快進行。這一潮流的前沿由JP摩根領跑。JP摩根資產管理部門於週一推出了基於以太坊區塊鏈的代幣化貨幣市場基金「My OnChain Net Yield Fund(MONY)」，具體證明了傳統金融界的「鏈上金融」策略。

代幣化貨幣市場基金，專為機構投資者設計

MONY是JP摩根的首個代幣化基金，也是持有鏈上貨幣市場基金的最大規模、具有系統重要性的全球銀行(GSIB)的動作。通過Morgan Money流動性管理平台，合格投資者可以追求美元計價的收益。

基金的結構採用506©私募方式，因此普通投資者無法進入。運營資產全部投向美國國債和美國國債擔保回購協議(Repo)，並提供每日分紅再投資結構。申購和贖回可用現金或USDC穩定幣進行，代幣化基礎設施由JP摩根的解決方案Kinexys Digital Assets負責。

高門檻，僅面向「大戶」機構

JP摩根在週二開始募集合格投資者之前，決定向MONY注資1億美元作為種子資金。投資參與非常有限。個人投資者須擁有淨資產超過500萬美元，機構投資者則需超過2,500萬美元，最低投資額為100萬美元。

JP摩根資產管理CEO George Gatch表示：「我們將結合技術能力與積極運營專業，為客戶提供更具創新性和成本效益的解決方案。」目前，JP摩根資產管理截至第三季度的運營資產規模為4.6萬億美元，市值達8,670億美元。

大型金融機構的代幣化競賽，已進入實現階段

資產代幣化已不再是金融界的「實驗」階段。Franklin Templeton於2021年在以太坊、Avalanche、Stellar、Aptos等多條鏈上運營「Franklin OnChain US Government Money Fund」。BlackRock於2024年3月與Securitize合作推出了代幣化貨幣市場基金「BUIDL」，目前市值超過20億美元，在以太坊、Solana等8個網絡上交易。

JP摩根近期也積極擴展在區塊鏈生態系的活動。上月為Galaxy Digital牽線在Solana上發行企業債券，並在Coinbase的Base網絡上推出存款代幣。此外，還曾提出與比特幣價格掛鈎的結構化產品。

特朗普政府，鏈上金融監管環境轉變

MONY的推出背景是美國監管政策的根本性變化。美國證券交易委員會(SEC)主席Paul Atkins宣布了「Project Crypto」，表明美國金融市場正朝著鏈上轉型。納斯達克也向SEC提交申請，要求允許在其平台上交易代幣化股票和代幣化交易所交易產品(ETP)。

最終，當前的動作並非「加密貨幣模仿傳統金融」，而是「傳統金融積極採用區塊鏈技術」。而且，這一速度遠比預期快得多。