聖誕老人行情會在2025年來臨市場嗎？專家意見分歧，年終行情即將到來

十二月的季節性漲勢歷來不同 — 但今年會按規則行事嗎？

當我們談論每小時賺取$57 ，轉換成約每年118,560美元的全職收入(，我們討論的是許多金融專業人士所屬的舒適收入範圍。然而，即使是擁有穩健六位數收入的人，也會敏銳察覺到市場季節性，以及十二月的交易模式如何顯著影響年度投資組合的回報。今年，市場熱議的是著名的聖誕老人行情是否會如期出現。

數據不說謊：十二月對投資者來說是友善的

歷史上，十二月的牛市表現非常有利。過去四十年來，標普500指數在十二月上漲的次數達到74%，平均月度回報率為1.44% — 這是除十一月外第二強的月份。在大西洋彼岸，這一模式也以更高的連貫性重演。自1987年成立以來，歐洲斯托克50指數在十二月的平均漲幅為1.87%，且有高達71%的機率會出現正的月度回報。

這些都不是巧合 — 它們反映出由基本市場機制和行為金融學驅動的深層季節性模式。

為何十二月傾向帶來好運：漲勢背後的心理因素

根據Seasonax分析師Christoph Geyer的說法，機構投資者的行為是這一現象的核心。基金經理會在年終進行關鍵的投資組合調整，以鎖定收益並向客戶和利益相關者展示亮眼的業績。這種“年終調整”會帶來持續的買盤壓力，尤其是在已展現動能或預期短期內有上漲潛力的資產上。

除了機制層面外，十二月的環境還帶有明顯的心理成分。節日季節提升了集體情緒，鼓勵投資者對股票持更樂觀的態度。再加上風險偏好的提升，形成一個買盤自然增強的環境。

2025年會打破這個模式嗎？大辯論

市場觀察者對2025年年底的走勢意見分歧。RBC資本市場的衍生品策略團隊成員Amy Wu Silverman認為，今年可能是個例外。她指出，2025年的股市表現在很大程度上違背了典型的季節性規律，暗示傳統模式可能不再適用。

Fundstrat全球顧問公司聯合創始人Tom Lee則持相反看法。他對年底強勁反彈的前景持樂觀態度，並指出兩個催化劑：本月預期的聯邦儲備降息，以及近三年來的量化緊縮結束。Lee認為，流動性條件已經準備好激增，標普500有望迎來年底的“融化式漲升”。如果十二月的表現如他預期，他預計基金經理會積極追趕，避免年度表現落後。