2025年選擇銀行股投資指南：12支全球銀行股深度對比分析

在當今投資環境中，尋找穩定、可靠的投資標的往往會指向銀行股。這些大型上市銀行企業擁有強勁的財務基礎、持續的分紅紀錄，以及在數字化轉型中的強勁表現。但核心問題仍然是：究竟哪支銀行股值得選擇？本文將對全球和泰國市場的12支銀行股進行全面分析，幫助投資者做出更明智的決策。

泰國本土銀行股陣營：六大選手對比

泰國六大銀行股核心數據一覽

股票代碼	公司名稱	上市市場	市值（百萬泰銖）	P/E比率	股息收益率(%)
BBL	曼谷銀行有限公司	SET	275,000	7.5	4.8
KBANK	盤谷銀行有限公司	SET	300,000	7	5.2
SCB	中盤銀行公司有限公司	SET	350,000	9	4
KTB	泰國銀行有限公司	SET	240,000	6.5	5.5
TTB	泰軍銀行有限公司	SET	170,000	8	5
BAY	暹羅亞洲銀行有限公司	SET	220,000	7.8	3.5

BBL - 曼谷銀行有限公司：穩健成長的領先者

作為泰國資產規模最大的銀行之一，BBL以其強勁的財務實力和廣泛的國際業務網絡而著稱。該行在大型企業貸款市場佔有重要地位，同時擁有泰國銀行中最廣泛的海外分支機構網絡，有助於分散商業風險並創造國際收益機會。

BBL的主要吸引力在於其一致的分紅政策。雖然相比專注於零售和科技的銀行，其成長速度可能不夠迅猛，但這種穩健特性使其成為尋求確定性收益的投資者的首選。

根據LH證券的預測，BBL將在2025年實現泰國銀行中最強勁的利潤成長，目標價位定在178泰銖。不過，Tisco證券則小幅下調目標價至161泰銖，部分分析人士建議關注其資產質量動向。

KBANK - 盤谷銀行有限公司：數字創新的推動者

KBANK在中小企業和零售客戶領域樹立了鮮明的競爭優勢，通過其旗艦應用K PLUS建立了龐大的活躍用戶基礎。該應用提供豐富功能，已成為零售客戶的重要入口。

不過，由於中小企業貸款組合規模較大，不良貸款風險需要密切監測。同時，KBANK在多家科技公司和初創企業的策略投資，為其開闢了新的成長引擎。

KGI證券將KBANK列為重點推薦股，亞洲財富證券則預計該股在2025年將實現上升勢頭，並認為其股息收益率維持在4-5%區間。

SCB - 中盤銀行公司有限公司：大轉身中的科技夢想家

SCB已完成向SCBX的重組，戰略目標是打造金融科技集團。該行著力構建數字平台、投資前沿技術，並拓展數字資產業務。這種轉變釋放了巨大的成長潛力，但也伴隨著新業務的風險和不確定性。

在過渡期間，歷年高額的分紅水平可能會有所回調。不過SCBX致力於維持財務穩健性並增強股東價值。亞洲財富證券指出SCB作為高股息收益率選擇，預期收益率在6-8%範圍內。

KTB - 泰國銀行有限公司：國家支持的優勢

作為國有商業銀行，KTB受益於其在政府項目融資中的核心角色。該行的"ตัง"應用在全國範圍內擁有龐大的用戶基礎，這為數字生態建設和收入創新奠定了基礎。

挑戰在於如何有效轉化海量用戶基數為可持續的商業機會。由於高比例的政府貸款組合，KTB的不良貸款率通常低於某些私營競爭對手。

盤谷證券因其政府貸款前景強勁、資產質量穩健及低中小企業貸款比例而將KTB列為重點推薦。亞洲財富證券則將其納入股息收益率4-5%的銀行組別。

TTB - 泰軍銀行有限公司：融合中的協同創造者

TTB由泰軍銀行和Thanachart銀行合併而成，目前處於釋放合併協同效應的關鍵階段。該行重點關注零售客戶和高淨值人群，同時推進營運效率改善，特別是壓低成本收入比。

數字轉型已成為優先任務，ttb touch應用的發展進展值得追蹤。盤谷證券因其在降息周期中的相對韌性、稅盾收益以及積極的資本管理策略（包括股份回購和增加分紅）而推薦TTB。

DAO證券則將TTB列為頂級選擇，預計其受降息沖擊將小於大型銀行，同時具備高股息收益率（6-8%）的特徵。

BAY - 暹羅亞洲銀行有限公司：國際血統帶來的機遇

BAY最突出的競爭優勢是擁有日本金融巨頭Mitsubishi UFJ Financial Group（日本最大金融集團）作為主要股東，這為BAY提供了資本、技術和商業網絡的強有力支持。

該行在零售貸款特別是汽車購置貸款和個人貸款領域處於領先地位。向東盟其他國家擴張的成長前景也值得關注。InnovestX證券維持BAY的目標價位在25泰銖，而Tisco證券則小幅下調至25.50泰銖。

國際銀行股精選：六大全球巨頭

國際六大銀行股關鍵指標

股票代碼	公司名稱	上市市場	市值（百萬泰銖）	P/E比率	股息收益率(%)
JPM	摩根大通公司	NYSE	18,500,000	11.5	2.5
BAC	美國銀行集團	NYSE	11,000,000	10	2.8
HSBC	滙豐控股有限公司	LSE/HKEX	5,000,000	6.5	6
DBS	星展集團控股有限公司	SGX	2,500,000	10.5	4.5
1398.HK (ICBC)	中國工商銀行有限公司	HKEX	7,500,000	4	6.5
8306.T (MUFG)	三菱日聯金融集團	TSE	4,000,000	9.5	3

JPM - 摩根大通公司：美國金融體系的皇冠

摩根大通以其市值衡量是美國最大的銀行，業務涵蓋零售銀行、投資銀行、商業銀行、財富管理和資產管理。該行擁有強大的品牌影響力、高度的市場信譽，並在金融科技投資方面保持領先。其資產負債表異常穩健。

JPM通常被機構和個人投資者視為核心持倉必選，是全球投資組合的基石。摩根大通私人銀行部對2025年前景持積極態度，認為全球貨幣政策放鬆和人工智慧等關鍵技術投資加速將帶動業績成長。

BAC - 美國銀行集團：零售銀行的新機遇

BAC作為美國第二大銀行，主要服務於國內零售和商業客戶，在美國利率上升周期中獲益最大（因其擁有大量活期存款和儲蓄帳戶，淨息差擴大）。然而，經濟放緩時期的不良貸款風險不容忽視。

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司在其投資組合中持有BAC的重大頭寸，這從側面反映了其長期投資價值。技術面分析顯示BAC在2025年可能面臨下行壓力，但不同分析師的預測存在差異。

HSBC - 滙豐控股有限公司：聯通東西方的金融橋梁

HSBC是具有全球影響力的金融集團，在英國和亞洲（尤其是香港和大陸中國）擁有重要業務基礎。該行作為溝通西方與東方貿易投資的關鍵紐帶，從亞洲經濟發展中受益。

然而，地緣政治風險（特別是中西關係）不容低估。HS正在進行組織重組，將加大對亞洲市場的投資和擴張力度。

DBS - 星展集團控股有限公司：東盟地區的數字銀行領導者

DBS作為東南亞（東盟）資產規模最大的銀行，總部位於新加坡——該地區的金融中心。該行因其數字銀行創新和金融科技領導力享譽全球，擁有持續強勁的業績成長和卓越的管理效率。

DBS充分受益於東盟地區的經濟擴張，這為中期內的穩健成長奠定基礎。

ICBC - 中國工商銀行有限公司：全球最大資產銀行

以資產規模衡量，ICBC是全球最大銀行，作為中國政府政策工具，其成長與中國經濟緊密相連。然而，投資中國銀行股票存在獨特風險需要審慎評估：

• 監管政策可能快速變化
• 資產質量和不良貸款報告透明度引發關切
• 公司治理問題

雖然低P/E比率顯得便宜，但這往往反映了市場對上述風險的定價。

MUFG - 三菱日聯金融集團：日本最大、全球布局

MUFG是日本最大的金融集團，擁有全球業務網絡，同時是暹羅亞洲銀行（BAY）的主要股東。該集團若從日本央行（BoJ）確實上調政策利率中獲益，將迎來重大政策轉變時刻。

然而，日本國內商業增長受制於人口結構問題和經濟增速放緩，這限制了國內業務擴張潛力。

為何銀行股仍值得關注？2025年的五大投資理由

1. 利率環境仍然有利

雖然急速上升的利率周期已經接近頂峰，但目前利率水平仍顯著高於新冠疫情期間的超低水平。這一相對較高的利率環境繼續支撐大多數銀行的淨息差（NIM）。

2. 分紅吸引力持續

大型、財務穩健的銀行歷來保持一貫的分紅政策，分紅率往往具有吸引力。分析人士預計2025年全球銀行將增加分紅支付和股份回購，對尋求穩定現金流的長期投資者而言，此類證券提供了理想的解決方案。

3. 經濟復甦前景支撐

若全球和泰國經濟能夠實現穩步復甦（高盛預測2025年全球GDP增長3.1%，InnovestX預測泰國GDP增長2.7%），經濟活動擴張將推高貸款需求，無論來自商業部門還是家庭部門。

4. 估值仍具吸引力

將多只銀行股的P/E比率或P/BV比率與歷史平均值或市場整體平均值比較，會發現一些銀行股票交易價格仍未顯得過高。

5. 數字生態建設的新趨勢

當代銀行已超越傳統存款和貸款業務的界限。銀行正在構建互聯生態系統，在單一移動應用平台上整合電商、快遞、保險、投資和其他服務。

這種整體方式旨在為客戶創造無縫體驗，通過單一界面滿足全面需求。這種生態模式可能開啟顯著的收入和價值創造機會。

泰國投資者如何交易銀行股？

購買泰國銀行股：簡便流程

在泰國證券交易所（SET）上市的銀行股投資流程直接便利：

第一步：開立證券交易帳戶
向獲得授權的證券公司（經紀商）開立股票交易帳戶。

第二步：存入交易資金
將資金存入交易帳戶，作為交易擔保（可用交易額度或Line Available）。

第三步：下達交易指令
透過證券公司提供的交易應用或軟體平台下達買賣指令。許多經紀商提供本地化的行動應用平台供交易使用。

交易國際銀行股：接入全球市場

對於希望在全球頂級銀行中分散投資的泰國投資者，有多個渠道可選：

選項1：透過泰國證券公司進行國際交易
泰國多家證券公司為客戶提供直接交易海外股票市場的服務。投資者可透過當地經紀商平台便捷交易，同時保持帳戶管理和諮詢的便利性。

選項2：利用差價合約（CFD）工具
差價合約讓投資者交易資產價格變動而無需擁有實際資產。差價合約的優點包括：

• 初始投資規模可小於傳統股票購買
• 透過槓桿機制擴大購買力
• 既可從上升趨勢也可從下降趨勢獲利
• 交易便捷快速，無傳統交易費用
• 許多經紀商提供CFD交易服務

開始交易

多家證券公司和投資平台提供易於使用的帳戶開設和交易工具。重要的是選擇受信任、受監管的提供商。

結論：銀行股投資前景與實施路徑

進入2025年，銀行股仍構成穩定投資組合的核心選擇，因其分紅穩定性、財務實力和數字化適應能力而備受矚目。

泰國本地銀行和國際銀行股都提供成長機會——前者受益於國內利率環境和經濟復甦，後者則獲益於全球金融週期變化。

購買泰國上市銀行股極其便利，只需透過本地證券帳戶；購買國際銀行股也有多種可行渠道。無論選擇哪個投資方向，關鍵在於進行透徹的資訊研究，以確保你的銀行股投資成為長期財富累積的有力工具。