2024年亞洲市場的投資機會：深度分析

El contexto actual del mercado asiático

El continente asiático concentra hoy día el epicentro de las transformaciones económicas globales. A pesar de los desafíos coyunturales que enfrenta, particularmente en su mayor economía, el mercado asiático mantiene un potencial extraordinario para aquellos inversores dispuestos a identificar puntos de entrada estratégicos. Como sostenía Benjamin Graham, padre del análisis fundamental, las verdaderas oportunidades surgen cuando los precios se desmoronan, no cuando alcanzan máximos históricos.

Precisamente ese es el panorama que presenta el mercado asiático en estos momentos: cotizaciones deprimidas que podrían estar gestando futuras ganancias sustanciales si la recuperación económica se concreta.

La situación presente: Retroceso sin precedentes en China

La realidad que confronta el mercado asiático en 2024 gira en torno a los problemas estructurales y coyunturales que aqueja la economía china. Desde 2021, las tres principales plazas bursátiles del mercado asiático en China han experimentado pérdidas acumuladas superiores a 6 billones de dólares en capitalización de mercado.

Las cifras son contundentes:

• Índice China A50: retroceso de 44,01%
• Índice Hang Seng: caída de 47,13%
• Índice Shenzhen 100: declive de 51,56%

Estos desplomes acumulativos reflejan la convergencia de múltiples factores adversos que han impactado severamente el mercado asiático: el fracaso de la estrategia COVID-Cero, intensificación de la regulación sobre el sector tecnológico, crisis profunda en el mercado inmobiliario, contracción de la demanda internacional y la competencia comercial con Estados Unidos, especialmente en el acceso a componentes semiconductores de vanguardia.

Las respuestas de política pública en el mercado asiático

Ante este panorama crítico, el banco central chino ha comenzado a movilizar herramientas para reactivar el mercado asiático. Las medidas anunciadas incluyen reducciones en los coeficientes de reserva obligatoria y la consideración de un paquete de estabilización de capitalización de aproximadamente 2 billones de yuanes (279 mil millones de dólares). Estas iniciativas reflejan el reconocimiento de que el mercado asiático requiere intervenciones significativas para revertir la tendencia actual.

Sin embargo, existe una brecha temporal importante: las medidas llegan después de meses de presión, y su coordinación dentro de una estrategia integral de desarrollo aún permanece difusa. El banco central ha mantenido tasas de crédito preferencial en mínimos históricos del 3,45%, una señal clara de la orientación expansiva en el mercado asiático.

Dimensión global del mercado asiático

El mercado asiático representa actualmente aproximadamente 12,2% de la capitalización bursátil mundial, una cifra notable pero que pierde perspectiva si recordamos que hace apenas tres décadas, Japón solo llegaba a representar el 40% del mercado global.

Las mayores plazas del mercado asiático ordenadas por capitalización son:

• Shanghai: 7,357 billones de dólares
• Tokio (Japón): 5,586 billones de dólares
• Shenzhen: 4,934 billones de dólares
• Hong Kong: 4,567 billones de dólares

En conjunto, las bolsas del mercado asiático en China alcanzan una capitalización combinada de 16,860 billones de dólares, consolidando a la región como el segundo polo de poder financiero mundial después de Estados Unidos.

Características y estructura del mercado asiático

El mercado asiático va más allá de China. India, quinta economía mundial, opera bolsas de significativa envergadura como la de Bombay con acceso a más de 5.500 empresas. Corea del Sur, Australia, Taiwán, Singapur y Nueva Zelanda representan economías desarrolladas con mercados robustos. Mientras tanto, Vietnam, Indonesia, Tailandia, Filipinas y Malasia encarnan el perfil de economías emergentes con ritmos de expansión heterogéneos pero prometedores.

La diversificación sectorial del mercado asiático es notable: finanzas, tecnología, manufactura, servicios públicos, bienes raíces y comercio conviven en sus respectivas plazas.

Dinámicas horarias y ventanas de operación

Para quienes deseen participar en el mercado asiático desde Europa occidental, comprender los solapamientos horarios resulta crucial. Específicamente, el mercado asiático oferta máxima liquidez entre las 2:30 a.m. y las 8:00 a.m. (GMT+1), período durante el cual cotizan simultáneamente Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Tokio.

Este “solapamiento asiático” proporciona volumen suficiente para operaciones tanto de acciones como de derivados, convirtiéndose en una ventana estratégica para inversores de otras geografías que deseen acceder al mercado asiático.

Desafíos estructurales que definen el mercado asiático

El mercado asiático enfrenta cuatro desafíos mayúsculos:

Tensiones geopolíticas: La región concentra focos potenciales de conflictividad (Península de Corea, Mar de China Meridional, Estrecho de Taiwán, frontera India-China) que podrían escalar hacia confrontaciones comerciales o militares.

Ralentización económica: China moderará sus tasas de crecimiento histórico, afectando ecosistemas comerciales y de inversión en todo el mercado asiático que dependía de su voracidad de consumo.

Transformaciones demográficas: Envejecimiento poblacional, urbanización acelerada y migración crean presiones sobre seguridad social y mercado laboral en el mercado asiático.

Presiones ambientales: El mercado asiático contribuye aproximadamente la mitad de las emisiones globales de gases de efecto invernadero, enfrentando la necesidad de compatibilizar desarrollo con sostenibilidad.

Análisis técnico de los principales índices del mercado asiático

China A50

Este índice rastrea 50 acciones clase A de capitalización máxima del mercado asiático continental. Mantiene una tendencia bajista iniciada en febrero de 2021 cuando alcanzó máximos de 20.603,10 dólares. El precio actual de 11.160,60 dólares implica una distancia de 9,6% respecto a su media móvil de 50 semanas. El Índice de Fuerza Relativa fluctúa en zona de consolidación bajista, requiriendo confirmación de rotura alcista sostenida para cambiar su narrativa.

Niveles críticos a monitorear: 8.343,90 dólares (mínimos de 2015), 10.169,20 dólares (mínimos de 2018), 12.288,00 dólares (resistencia intermedia) y 15.435,50 dólares (resistencia mayor).

Hang Seng

Ponderado por capitalización, este índice del mercado asiático rastrea 80+ empresas de Hong Kong representando 65% de su capitalización total. Actualmente cotiza por debajo tanto de su línea de tendencia como de su media de 50 semanas en 16.077,25 HK$. El indicador técnico sugiere consolidación bajista persistente.

Próximos niveles relevantes: 10.676,29 HK$ (soporte crítico), 18.278,80 HK$ y 24.988,57 HK$ (resistencias distantes que requieren confirmación de cambios estructurales).

Shenzhen 100

Mide las 100 principales acciones clase A del mercado asiático en Shenzhen. Desde su pico de 8.234,00 yuanes en febrero de 2021, ha retrocedido a 3.838,76 yuanes, situándose 16,8% por debajo de su media de 50 semanas. El RSI prácticamente toca zona de sobreventa (30).

Soportes principales: 2.902,32 yuanes (mínimos de 2018) y 4.534,22 yuanes (máximos históricos de 2010).

Oportunidades y estrategias de inversión en el mercado asiático

Las acciones chinas del mercado asiático enfrentan presión temporal, pero generan una oportunidad asimétrica si las políticas de estímulo materializan su potencial y la actividad económica se recupera.

Participación directa

Las mayores corporaciones del mercado asiático rivalizan con gigantes occidentales. State Grid, el principal servicio público del mundo, registraba ingresos de 530 mil millones de dólares anuales. Empresas como China National Petroleum y Sinopec operan con magnitudes similares, aunque enfrentan restricciones para inversores minoristas extranjeros.

Alternativas más accesibles dentro del mercado asiático incluyen JD.com (comercio electrónico con 156 mil millones de dólares anuales), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop y BYD (manufactura automotriz). Estas empresas cotizan mediante ADRs en bolsas occidentales, democratizando el acceso al mercado asiático.

Participación indirecta

Los Contratos por Diferencia permiten especular sobre activos del mercado asiático sin adquirir la propiedad efectiva, operándose en plataformas especializadas. Esta modalidad reduce fricción administrativa y amplía el espectro de activos accesibles del mercado asiático.

Síntesis: Vigilancia permanente del mercado asiático

La brújula para navegar el mercado asiático durante 2024 debe orientarse hacia los anuncios de política monetaria, fiscal y regulatoria. Las transformaciones demográficas, los reposicionamientos geopolíticos y la reorientación de cadenas de suministro globales hacia Vietnam, Indonesia e India representan dinámicas de largo plazo que configurarán el mercado asiático.

Lo fundamental es mantener observación permanente del mercado asiático, pues los puntos de inflexión suelen anticiparse en los comunicados de política pública. Las depreciaciones acumuladas del mercado asiático pueden estar gestando oportunidades sin precedentes para inversores con horizonte temporal extendido y capacidad de aguantar volatilidad.