比特幣跌至87,460美元，但微策略仍然堅守立場，信念堅定

市場最新的暴雷：背景很重要

比特幣近期的價格走勢引發關注，作為領先的加密貨幣，本週跌破$89,000，創下新低。目前交易價格約為$87.46K，市場出現大規模賣壓。現貨比特幣ETF在五天內經歷約23億美元的淨流出，而像MicroStrategy這樣的加密敏感股則下跌超過11%，主要平台也面臨類似壓力。對大多數市場參與者來說，這個故事圍繞著恐懼與投降。

然而，這種說法忽略了一個關鍵視角：像MicroStrategy這樣的機構持有者如何解讀這些動作。

建立在歷史視角上的韌性

MicroStrategy的執行董事長Michael Saylor，對比特幣近期的波動提供了截然不同的觀點。他不認為目前的$87.46K水準令人擔憂，而是將其置於比特幣歷來能從嚴重下跌中恢復的能力之中。他提到歷史先例：2020年疫情崩盤，價格在幾天內跌半，低於$4,000；或是2013年Mt. Gox危機時，比特幣曾在低百美元區間交易。

在最近接受媒體採訪時，Saylor強調他的組織“設計來承受80%到90%的暴雷並保持運營”。這個假設情境——將比特幣價格推低到$12,621–$25,242範圍——在考慮MicroStrategy的進場點時具有特殊意義。該公司於2020年8月開始以平均每枚$11,600的成本持有比特幣。

這個定位令人矚目：80-90%的暴雷將使比特幣接近或回到MicroStrategy的原始買入水平，基本上重置了五年的累積策略。Saylor將這種情況描述為僅僅是回到之前的位置——展現了公司長期的論點。

大戶為何持續累積

儘管散戶情緒轉向防禦，但主要的機構投資者仍在持續買入比特幣。這種對比很有意義：隨著ETF資金流出加速，散戶投資者退卻，像MicroStrategy這樣的實體仍保持買入紀律。這種行為暗示著對比特幣長期走勢的信心存在差異。

Saylor在社交媒體上的表態也強化了這一訊息，他的貼文強調韌性和對策略的堅持。該公司公開立場明確：比特幣的波動性是特性，不是缺陷，周期性的暴雷反而是機會而非警訊。

更廣泛的啟示

目前的$87.46K價格，雖然低於近期高點，但這是一個依賴背景的指標。對於MicroStrategy和類似持有者來說，這代表著多年的累積敘事中的一個時刻。對於那些關注比特幣歷史表現的人來說——比特幣曾從80%以上的暴雷中恢復——目前的環境較少被視為投降，更像是長期牛市循環中的一個過渡階段。

當市場參與者在ETF資金流出與機構信心之間出現矛盾信號時，像MicroStrategy這樣的主要玩家的策略布局，成為對抗普遍悲觀情緒的平衡力量。