AI算力時代，伺服器概念股如何挖掘？2024年這幾家企業值得關注

隨著生成式人工智慧全面爆發，全球科技巨頭紛紛加碼伺服器和資料中心投資。根據華為預測，到2030年全球智慧算力需求將達52.5ZFLOPS，年複合成長率高達82.65%。這波算力浪潮正在重塑伺服器產業鏈，也為投資者帶來了新的機會——伺服器概念股正成為美股市場的焦點。

為何伺服器概念股值得關注？

伺服器是資料中心的核心基礎設施，負責資料處理、存儲與運算。目前，伺服器行業的繁榮主要源於三大驅動力：

AI大模型的算力渴求 ChatGPT上線後引發全球AI競賽，每家科技企業都在爭奪算力資源。算力成為AI競爭的核心資產，資料中心的擴建因此加速。

雲端運算與資料中心的持續建設 隨著雲服務普及，企業對資料中心基礎設施的需求激增。從網路設備、儲存系統到電力散熱方案，整個供應鏈都在擴張。

物聯網與邊緣運算的成長 隨著IoT設備爆炸性增長，分散式處理能力需求上升，間接拉動伺服器及相關基礎設施的需求。

精選5只伺服器概念股的投資機會

企業名稱 / 代碼 / 最新市值 / 本益比 / 每股收益

思科系統 CSCO / 1904.4億 / 15.83 / 2.99
Vertiv Holdings VRT / 286.5億 / 58.19 / 1.32
甲骨文 ORCL / 3798.1億 / 36.45 / 3.81
Digital Realty Trust DLR / 490億 / 40.21 / 3.69
輝達 NVDA / 2.76T / 65.72 / 1.73

思科系統（CSCO）：網路設施的絕對領導者

思科成立於1984年，掌控全球企業網路40%以上的市場份額。公司業務涵蓋網際網路協定、網路產品與網路安全解決方案。

最近的策略布局相當激進——2023年收購了9家公司擴展雲和AI安全產品線，更重磅宣布收購Splunk，合併後將成為全球頂級軟體企業，經常性收入大幅成長。今年6月推出的Cisco Nexus HyperFabric AI集群是與輝達共同開發的一體化AI資料中心方案，為企業提供本地部署生成式AI所需的完整硬體與軟體堆疊。管理層表示這將是首個可進行雲端管理的資料中心產品線，展現思科在基礎建設領域的深厚積累。

從財報表現來看，思科過去7年年度收益保持穩定成長且屢創佳績。市場預期未來數年公司每股收益約維持在3.7美元左右。加上派息穩定，該股對基金和長線投資者具有吸引力。若與輝達的合作能超預期帶來收入貢獻，將成為股價上行的催化劑。

技術面上，日線圖DMI和MACD近期出現黃金交叉訊號。

Vertiv Holdings（VRT）：資料中心基建的隱形冠軍

Vertiv是全球領先的數位基礎設施供應商，總部位於俄亥俄州，業務遍及130多國。公司專注於資料中心、通訊網路及工業應用的關鍵基礎設施設計、製造與服務。

該公司2023年表現令人矚目——每股盈餘達1.77美元，年增233%，增速驚人。盈利成長主要來自毛利率提升，市場預期2024年仍有超過30%的成長空間。另外，穆迪和標普在2023年12月紛紛上調其信用評等至Ba3和BB，反映出公司營運績效改善、現金流充沛、利潤率擴張帶來的財務面強化。

雖然2023年派息增加，但股息率仍不足0.1%，因公司處於擴張階段、資本投入高企，屬於成長股，更適合風險承受能力較強的投資者。技術上，股價今年穩定在上升通道運行，近期回調至通道下緣，MACD有望短期內出現黃金交叉。短線投資者可考慮在通道底部布局，上方目標110美元，跌破通道則止損。

甲骨文（ORCL）：從軟體巨頭到雲基建營運商的轉變

Oracle是科技行業龍頭，近年積極布局資料中心業務。2024財年第三季度首次實現雲基礎設施和軟體服務收入超過軟體授權收入，標誌著公司商業模式的重大轉型。

CEO Safra Catz在今年3月的財報電話會議中表示，公司計畫下一財年投資約100億美元用於資料中心擴建，較本財年的70-75億美元大幅增加。董事長Larry Ellison更是描繪宏大藍圖——位於鹽湖城的新AI資料中心規模足以停放八架波音747。

雖然公司偶有略低預期的表現，但每股收益和收入呈現穩定成長軌跡。受益於AI雲端服務的強勁需求，公司預測2025財年營收將實現兩位數成長。CEO表示，隨著OCI容量逐步追上需求，每個季度增速都將快於前一季度。

從現金流角度來看，甲骨文是成長與現金創造雙驅動的優質公司。雖然股息率僅1.4%，但穩定成長的派息吸引眾多機構和長線投資者。技術上，自2023年以來股價漲幅近80%，6月財報後出現跳空上升，RSI經超買後回落，投資者可留意短期調整機會，預計130美元水準具有支撐作用。

Digital Realty Trust（DLR）：資料中心房地產的穩健收益者

Digital Realty是全球最大資料中心營運商之一。除向企業出租設施空間存放設備外，亦向其他營運商出租整個資料中心建築，客戶包括Equinix等同業REITs。

相比近年商業地產的低迷，資料中心房地產前景明朗得多。行業需求穩步上升，租戶一旦部署資料中心就很難遷移，形成黏性強的長期收入。這些優勢料將吸引原本投資於其他REITs或固定收益的資金轉入，支撐股價向上。

此外，美聯儲利率政策也直接影響REITs估值。一般而言，降息週期REITs獲得更高估值。當前全球央行啟動降息週期，對REITs投資者較為有利。

技術面看，MACD和DMI均出現回調訊號。看多投資者可考慮在上升趨勢線附近約140美元布局，年內先看前期高點154美元。隨著行業發展和利率變化，預計未來兩年有望升至180美元甚至更高。

輝達（NVDA）：AI晶片的絕對龍頭

輝達是全球領先的GPU和AI晶片公司，市場份額遙遙領先。其晶片廣泛應用於伺服器和資料中心，因性能卓越而備受追捧。CEO黃仁勳預言，百萬級GPU資料中心時代即將到來——未來每個網路或計算交互都可能涉及雲端運行的生成式AI。

公司透過開發CUDA平行運算平台和程式模型保持技術優勢，讓開發者能充分發揮GPU的計算能力，加速應用程式運行。

從財報來看，2023年AI浪潮爆發後輝達訂單激增，自由現金流從38.1億美元飆升至270.2億美元。最近四個季度收益持續成長且明顯超預期。今年5月業績發布中，公司表示資料中心營收較去年同期成長427%至226億美元，主要來自Hopper系列GPU出貨，特別是H100晶片。下一代AI GPU "Blackwell"將帶來更大成長動能。

技術面上，今年股價經歷兩波45美元級別的上升浪，目前技術指標開始轉弱。加上市場消化拆股和高管減持消息，預計會像第一波升浪結束後那樣需要數十天盤整。投資者可留意股價跌破50天線時的買入機會，或在突破140美元後追入。

如何參與伺服器概念股投資

投資伺服器概念股有多種管道可選。除直接購買股票外，亦可透過差價合約（CFD）交易參與，這種方式特別適合小額交易者利用短期波動尋找機會，以小搏大；也適合需要做空的投資者。但不適合偏好大額資金長期持有的投資者。

CFD交易的優勢在於既可做多也可做空；更重要的是支援槓桿交易——只需部分保證金即可控制更大部位。這讓投資者用較少資本參與更大規模交易。不過槓桿倍數越高，收益機會越大，風險也隨之增加，投資者需謹慎評估自身風險承受能力後選擇合適的槓桿倍數。

除CFD、股票直接投資外，期權交易、ETF、共同基金等也是可選方案。投資者應根據自身偏好和目標選擇最適合的方式。

伺服器概念股的未來前景與風險

經歷2023年AI浪潮後的普遍上漲，不少伺服器概念股在2024年第二季度進入調整期。但由於全球科技巨頭、初創企業及各國政府都在爭相擴充算力設施，市場預計第三季度有望完成調整並重啟升浪。

未來5年，預期行業將出現重組和優勝劣汰。輝達、思科等絕對龍頭，以及Digital Realty Trust這類收租型股份具有較大確定性，適合穩健投資者進行長線布局。

需要注意的是，伺服器概念股價格受多種因素影響：

市場需求與產業趨勢 資料處理、AI應用、物聯網發展都會影響估值。例如市場預期輝達今年每股收益成長接近100%，未來兩年仍保持高兩位數成長時，就會給予超過200倍的超高本益比。

競爭格局變化 行業內競爭狀況會直接影響產品定價，競爭加劇可能導致企業降價、毛利率下降、每股收益下滑，進而引發股價大幅下跌。

公司業績與領導力 投資者同時在押注行業前景和公司盈利能力。優秀的領導團隊往往能突破技術瓶頸、推出革命性產品，創造巨大利潤，驅動股價百倍級上漲，這正如喬布斯的蘋果和馬斯克的特斯拉所證明的。

總結

AI對算力需求的高速成長確保了伺服器概念股的長期前景。市場動態顯示不同行業對——如電力供應、散熱系統、房地產信託、傳統資料中心建設等——的熱度存在差異。因此，伺服器概念股仍是值得投資者長期追蹤的賽道，關鍵在於選擇具有競爭優勢和確定性的企業作為核心持倉。