美元兌日圓2024-2026年預測：投資者需了解的日圓未來走向

了解今日日圓的格局

日圓正處於一個關鍵的轉折點。截至2024年底，USD/JPY徘徊在154-155左右，接近自1990年以來的最高點。對於投資者在思考是否布局日圓貨幣對時，答案不僅僅是表面分析——而是需要理解推動我們來到這裡的力量，以及未來三年美元對日圓匯率可能的走向。

為何此刻如此關鍵？日本經濟在2023年收縮，進入技術性衰退，連續數季出現負增長。該國GDP達4.2兆美元，已經落後於德國，標誌著全球經濟格局的重大轉變。然而，日圓仍在對美元持續貶值——這是一個矛盾，揭示了貨幣市場運作的更深層真相。

長期陰影：15年日圓波動的教訓

要理解2024、2025年及之後USD/JPY可能的走向，我們首先要了解它曾經走過的路。

2012年前，日圓大幅升值，對日本出口商形成阻力。這種升值壓縮利潤空間，抑制經濟成長。當安倍晉三於2012年上台時，「安倍經濟學」徹底改變了局面。這一策略——結合貨幣寬鬆、財政支出與結構改革——的目標很明確：讓日圓貶值以促進出口，並對抗通縮。

日本銀行展開前所未有的量化寬鬆政策，效果顯著。到2013年初，USD/JPY跌破100。但穩定性轉瞬即逝。真正的轉折點出現在2014-2015年，美聯儲的貨幣政策分歧——美聯儲緊縮(，而日本央行仍保持寬鬆)——創造了美元的收益優勢。投資者紛紛撤離日圓資產，導致USD/JPY在2015年中升至151，甚至在2015年7月一度觸及80的日內低點。

2016年至2021年期間，匯率相對平穩，USD/JPY在88到96之間波動，得益於兩大央行政策的同步。然而，自2021年底起，當前的貶值周期開始。財政擔憂、通脹預期、地緣政治緊張，以及華盛頓與東京之間貨幣政策的分歧，共同促成日圓的疲軟。

到2024年4月，USD/JPY創下34年新低。問題不在於日圓是否疲弱，而在於它是否會持續如此。

2022-2024：急劇上升與持續疑問

2022年初至2024年底的期間，美元對日圓持續走強的故事清楚呈現。2022年3月，美聯儲展開激進的升息行動以對抗通脹，而日本央行則保持鴿派立場。兩者的分歧明顯，USD/JPY因此飆升。

到2022年10月中旬，USD/JPY達到151.94——超過32年來的最高水平。雖然在2023年1月，聯準會官員暗示暫停升息，匯價回落至127.5，但這只是短暫的緩解。日圓仍在下行軌跡，儘管出現以下情況：

• 日本央行於2024年3月19日結束負利率
• 日本政府多次干預外匯市場
• 東京政策制定者發表鴿派言論

目前匯價在155.5附近，USD/JPY持續挑戰穩定的努力，反映出市場對美元相對日圓的信心更為堅定。

促使日圓疲弱的因素是什麼？

基本面解釋了為何技術性干預未能奏效：

央行政策差距：即使日本央行略微收緊，其政策仍較美聯儲偏鴿，利差使美元資金更具吸引力。

經濟增長差異：日本經濟陷入衰退，與美國經濟的韌性形成鮮明對比，使美元資產更具吸引力。

地緣政治避險轉向：傳統上，日圓在全球危機時會吸引資金。然而，近期烏克蘭、中東、中國等地的地緣政治緊張並未引發典型的日圓反彈，顯示市場對日本資產的看法正發生結構性轉變。

財政擔憂：日本巨額公共債務增加了長期貨幣穩定的疑慮，尤其是在全球通脹持續的情況下。

預測分歧：不同分析師對USD對JPY匯率的預期

2024、2025和2026年的預測差異巨大——而這種分歧本身也揭示了很多。

看多日圓(弱勢)

Longforecast是一家受尊重的技術分析公司，預測：

• 2024年：USD/JPY在151-175之間
• 2025年：USD/JPY在176-186之間
• 2026年：USD/JPY在192-211之間

這些預測假設美元持續走強，日本貨幣政策持續寬鬆，日圓在三年內貶值20-35%。

謹慎看待：逐步回升的日圓(

主要國際銀行持較為謹慎的立場：

• ING銀行 )2024年4月預測(：年底前USD/JPY約138，2025年則在140-142之間
• 美國銀行：2024年USD/JPY達160，但到2025年回落至136-147

這些預測都假設：日本央行最終會收緊貨幣政策，縮小與美聯儲的利差，吸引資金回流日圓資產。

X因素：實際走勢會如何？

2024年最後幾個月，USD/JPY的短期走勢很大程度上取決於：

1. 美國勞動市場：就業數據疲軟可能降低市場對聯準會升息的預期，壓低美元/日圓
2. 日本央行下一步動作：若央行暗示更快收緊或放棄寬鬆指引，日圓可能重新走強
3. 技術層面：2024年7月高點161.90為阻力位；154-155則為短期支撐。跌破150則意味著日圓進一步走強。

若美聯儲降息50個基點，可能會重新測試9月低點140.32，甚至挑戰年內低點139.58——這種情況將支持美國銀行對日圓較為看多的預測。

是否應該布局日圓貨幣對？風險與獲利評估

歷史上，日圓曾是避險資產的首選。如今這一敘事已經逆轉。當前布局日圓貨幣對的挑戰較高：

• 結構性阻力：日本經濟疲弱持續，與日圓貶值的傳統貨幣關係相悖
• 政策不確定性：日本央行的收緊路徑仍不明朗，預測日圓走強具有投機性
• 動能風險：USD/JPY的多年上升趨勢可能自我強化，進一步壓低日圓

不過，耐心的交易者可以通過關注經濟日曆和央行公告，捕捉戰術性機會。關鍵在於：當利差開始縮小時，日圓走強的信號就會出現。

技術分析框架：尋找進出點

對於活躍交易者，技術分析提供系統化的時機判斷方法。

主要指標：

移動平均線：50日均線在100日均線之上，確認上升趨勢。若出現反向交叉，則可能轉向。

MACD指標：正值且向上，代表動能強勁。轉為負值則警示多頭動能減弱。

RSI )相對強弱指數(：高於70表示超買，可能出現回調；低於30則超賣，可能反彈。

支撐與阻力：2024年7月的161.90為阻力位；154區域為短期支撐。跌破150則意味著日圓進一步走強。

趨勢通道：USD/JPY目前在周線的上升通道內交易，強化多頭偏向，但通道最終仍會被突破。

結合上升通道與MACD正值，暗示短期美元仍有走強的可能，但RSI接近超買，需留意阻力位的風險。

交易日圓貨幣對的實務建議

現代貨幣交易不僅限於方向性押注。差價合約（CFD）交易平台提供彈性：

• 預期日圓走強時做多)買入(
• 預期日圓進一步貶值時做空)賣出(
• 運用槓桿放大短期獲利
• 設置止損控制風險

CFD的優勢在於低手續費、彈性槓桿，以及能從日圓升跌中獲利，特別適合追求波動性交易的投資者。

除了基本面外的重要技術指標：

• 布林帶：識別波動極端的超買/超賣狀況
• 隨機震盪器：輔助RSI確認動能
• Fibonacci回撤位：在回調中識別潛在的反彈區域

基本面分析清單：哪些數據點重要

除了技術面，嚴謹的基本面分析能塑造長期交易決策：

日本經濟狀況：

• GDP成長軌跡 )目前負面(
• 通脹率與BOJ目標的偏離
• 就業數據 )勞動市場狀況(
• 貿易差額 )出口/進口動態(
• PMI製造業景氣指數 )製造業信心(
• 公共債務水平 )財政可持續性(
• 外國直接投資流入

美國經濟背景：

• 聯準會利率政策與前瞻指引
• 美國GDP成長與日本的比較
• 通脹數據與BOJ的通縮擔憂
• 失業率趨勢

比較分析框架：

因素	對日圓的影響	目前狀況
BOJ升息	正面	目前有限
聯準會降息	負面	尚未明朗
日本GDP成長	正面	收縮中
美國GDP成長	正面	韌性較佳
通脹差異	有利高收益貨幣	美國優勢
地緣政治風險	避險需求推升日圓	歷史上較弱

央行干預：重要性與失效原因

2024年，日本政府多次干預以支撐日圓。這些努力短暫緩解了壓力，但未能扭轉結構性下行趨勢。原因在於：市場最終會反映基本面——利率、增長差距與資金流向。

干預能帶來短期波動與交易機會，但逆勢押注宏觀經濟基本面風險很高。交易者應將日本央行的行動視為戰術性觸發點，而非趨勢反轉的信號。

教訓：密切關注日本官方聲明與突發干預公告，作為短線交易的契機，但長線布局仍應以利率預期與經濟相對表現為主。

全球事件與宏觀觸發點

2024-2025年，數個重要事件可能對USD/JPY產生重大影響：

• 美聯儲利率決策時間表：每次會議都會影響美元預期
• 日本央行政策會議：任何鷹派轉向都會推動日圓升值
• 日本選舉週期：政治不確定性可能削弱貨幣
• 美中貿易動態：經濟衰退預期偏好日圓；風險偏好則支撐美元
• 地緣政治突發事件：突發危機可能引發傳統避險需求

密切追蹤經濟日曆，突發事件常帶來最佳交易機會。

2024、2025、2026年USD/JPY預測：證據綜合

結合看多)Longforecast(與謹慎)主要銀行(的預測，需謹慎看待：

2024展望：USD/JPY可能在138-155之間收尾，取決於美聯儲與日本央行的政策分歧。範圍反映出對哪個央行先行動的真實不確定。

2025預測：若日本央行比預期更積極收緊，USD/JPY可能在140-142)銀行共識(。若美聯儲大幅降息而日本央行猶豫，Longforecast的176-186範圍則較合理。

2026情境：若利差明顯收窄，日圓多頭有望持續回升，但192-211)Longforecast(的預測較為激進，除非美聯儲進入持續寬鬆周期且日本保持寬鬆，這種情況多數分析師認為不太可能。

最佳基本面：到2025年底，USD/JPY大致在145-155區間，日圓略有升值，因利差收斂。這是一個折衷：既非美元持續主導，也非日圓劇烈反轉。

為何長期預測需保持懷疑？

有一個不舒服的事實：多年的貨幣預測誤差極大。央行常常出乎意料。地緣政治危機突發。經濟衰退改變一切。將2026年的預測視為參考點，而非確定預測。

建議採用動態策略：

1. 建立核心假設：根據當前利率與增長差，偏好美元或日圓？
2. 設定催化劑：哪些日本央行或美聯儲的動作會推翻你的假設？
3. 設置觸發點：在何種USD/JPY水平下重新評估？
4. 密切監控實時數據：每月就業、通脹、央行公告

此種適應性框架勝過死板預測。

常見問題解答：日圓交易相關

2024年最重要的單一因素是什麼？

美聯儲與日本央行的利差。如果美聯儲降息而日本央行收緊，日圓升值加速；反之，美元持續走強。

如果我持有USD/JPY多單，如何防範突如其來的日圓反彈？

設置止損在進場價下2-3%。密切關注日本央行的鷹派言論。若持有大量多單，也可考慮在流動性較好的日圓貨幣對（如EUR/JPY或GBP/JPY）做小額空單作為對沖。

現在是長期買入USD/JPY的好時機嗎？

不建議長期持有。日圓疲弱反映日本基本面惡化，但這些狀況在2-3年內不太可能有大幅改善。等待利率趨同再進行長線布局較為明智。

什麼情況會導致USD/JPY突然崩盤？

• 出乎意料的美聯儲降息（引發經濟衰退預期）
• 日本央行比預期更積極收緊
• 嚴重的地緣政治危機引發避險需求
• 日本財政危機引發貨幣穩定性擔憂

我能從USD/JPY的升跌中獲利嗎？

可以，透過差價合約（CFD）交易。當技術指標顯示超買時做空，超賣時轉多。這種彈性是CFD相較於現貨貨幣市場的最大優勢。

總結：在不確定時代中掌握USD/JPY

日圓面臨真實的阻力。USD/JPY升至34年高點，反映日本與美國之間的經濟與政策差異。對於決定是否進場的交易者：

做多美元/日圓：若相信美聯儲會長期維持較高利率，或日本央行收緊步伐較慢，這個偏向有理。2024年整體趨勢支持此偏向，但若美聯儲降息或日本央行出乎意料地鷹派，風險升高。

做空美元/長期布局日圓：若預期利率在12-18個月內趨於正常化，則此策略合理。銀行預測2025年達到140-142的目標，但需政策轉變。

保持中立/觀望：多數情況下，最明智的策略是等待。利差是主要驅動因素。一旦利差開始縮小——由於美聯儲降息預期或日本央行收緊——就會出現更明確的交易思路。

密切追蹤經濟數據、央行動向與技術水平。2024年及之後的USD/JPY預測，較少依賴華爾街的預測，更取決於每週實際的貨幣政策動作。相應調整倉位，保持彈性，記住：在貨幣市場，適應性勝過堅持。