美元/日元匯率展望：2024-2026年美元對日元預測導航

理解當前日圓市場動態

日圓仍然是全球外匯市場中最受關注的貨幣之一。隨著我們邁入2024年，展望2025年和2026年，投資者面臨一個關鍵問題：美元對日圓的預測究竟告訴我們哪些交易機會？與過去幾年日圓作為可靠避險資產不同，近期市場動向揭示了一個由貨幣政策分歧、經濟逆風和地緣政治變化塑造的截然不同的格局。

目前USD/JPY的走勢值得我們仔細關注。從2024年初到7月，該貨幣對升至約161.90，隨後回落至約154.00，展現出此市場的高度波動性。這些價格波動反映了兩國經濟中更深層次的結構性變化，交易者不能忽視。

歷史背景：我們是如何走到這裡的？

要理解未來幾年的美元對日圓預測，我們必須審視塑造近期日圓表現的因素。在過去15年中，日圓經歷了多個強弱階段，每個階段都由不同的政策框架推動。

安倍經濟學時代 (2012-2015)： 2012年，安倍晉三首相上台後，實施了積極的貨幣寬鬆政策，旨在削弱日圓並刺激日本出口。日本銀行展開前所未有的量化寬鬆措施。這一策略取得了顯著成功——到2013年初，USD/JPY跌破100，並在2015年中達到80日圓兌1美元。

分歧時期 (2015-2018)： 當美聯儲開始加息，而日本銀行維持超低利率時，出現了關鍵轉折。這種政策分歧造成了巨大的收益差，推動美元升值，日圓大幅貶值，並對日本依賴進口的行業造成壓力。

穩定期 (2018-2021)： 兩大央行在此期間調整了寬鬆政策，USD/JPY在88-96區間內穩定，代表貨幣對相對平靜的時期。

當前的疲弱 (2021年至今)： 自2021年底起，日圓進入明顯的下行趨勢，2024年觸及34年來的低點155+。這一貶值反映了日本的財政可持續性擔憂、全球通脹預期升高，以及美日之間持續的利差。

日本的經濟背景：缺失的拼圖

美元對日圓的預測不能與日本當前的經濟狀況分開來看。2023年第四季度，日本經濟環比收縮0.1%，同比收縮0.4%，進入技術性經濟衰退。這種經濟疲弱具有深遠的影響：

• 日本GDP約為4.2兆美元，近期被德國的4.5兆美元超越
• 日本在全球經濟排名中降至第四位
• 傳統上，經濟數據疲弱會通過避險需求支撐日圓，但貨幣仍在持續貶值

這一矛盾凸顯了貨幣政策分歧如何壓倒傳統經濟關係。華盛頓與東京之間的利率差距仍是推動USD/JPY變動的主要力量。

分析USD/JPY貨幣對：圖表告訴我們什麼

技術分析揭示了USD/JPY的幾個重要模式：

價格結構： 週線圖上，貨幣對維持上升通道，表明上行壓力持續。關鍵水平包括2024年7月高點161.90 (阻力)和7月末的支撐位約154.00。

動能指標： MACD指標仍處於正區域，且線條向上，確認看漲動能。50日均線高於100日均線，這是典型的看漲排列，暗示趨勢仍向上。

波動性考量： RSI指標曾多次突破70，顯示超買狀態，有時會預示回調。使用RSI低於30作為超賣進場點的交易者，在這個強勁的上升趨勢中面臨挑戰。

支撐與阻力： 9月低點140.32和年內低點139.58是重要心理關卡。如果經濟數據疲弱或BOJ發出鷹派信號，這些區域可能吸引買盤。

競爭預測：USD/JPY將走向何方？

不同來源對美元對日圓的預測差異巨大：

Longforecast的預測：

• 2024年：151-175範圍
• 2025年：176-186範圍
• 2026年：192-211範圍

此預測反映日圓持續貶值，暗示日圓可能進一步大幅走弱。

銀行業界共識：

• ING預測2024年底USD/JPY約138，2025年則在140-142
• 美銀預測2024年底約160，2025年則在136-147
• 這些機構預期日圓將反轉走強

差異： 這種巨大分歧反映了對日本政策正常化或全球經濟衰退的根本不確定性。151-211與136-147的範圍差異，不僅是數字上的差距，更代表著不同的投資論點。

影響美元對日圓預測的關鍵因素

貨幣政策分歧： 目前的利率差距仍是主要推動力。若BOJ大幅升息或美聯儲大幅降息，USD/JPY將面臨下行壓力。反之，持續的分歧則支撐較高水平。

美國就業數據： 美國就業市場出人意料地韌性十足。強勞動數據支持美元走強，並證明聯儲對降息的耐心。

日本央行政策信號： BOJ的決策對USD/JPY具有巨大影響。即使是微妙的前瞻指引變動，也能引發即時波動。2024年3月退出負利率的決策未能維持日圓走強，顯示市場預期已提前反映這些動作。

全球風險情緒： 在避險情緒升溫時，日圓通常會升值，因為避險需求增加。地緣政治緊張或金融市場壓力也能迅速扭轉USD/JPY的下行趨勢。

日本經濟走向： 雖然目前疲弱未能支撐日圓，但真正的經濟復甦可能改變格局。GDP增長強勁、工資上升和企業盈利改善，最終都會支撐貨幣。

評估日圓貨幣對的交易機會

當前環境： 在目前的情況下買入日圓貨幣對，風險較高。日圓兌美元處於34年來的低點，限制了進一步貶值空間，但波動性較高。

其他值得考慮的貨幣對： 除了USD/JPY，交易者還可以關注EUR/JPY、GBP/JPY和AUD/JPY。由於這些貨幣對分別反映歐洲、英國和澳大利亞的貨幣政策，它們對日本央行政策的反應不同。

風險管理： 在此環境下，倉位規模尤為重要。2026年預測範圍(151到211)之間的75點差異，建議交易者設置緊湊的止損，避免過度槓桿。

時間框架： 短期交易者應專注於技術支撐阻力位和BOJ公告。長期投資者則可在弱勢時逐步布局，期待政策正常化和利率趨同。

日圓貨幣對的實用分析框架

基本面檢查清單：

• BOJ利率預期與前瞻指引
• 美聯儲政策走向
• 日本季度GDP與通脹數據
• 雙方就業數據
• 貿易平衡與經常帳狀況
• 公共債務可持續性指標

技術分析方法：

• 利用移動平均線判斷趨勢
• 標記關鍵支撐與阻力區域
• 監控RSI的超買/超賣極端
• 跟蹤MACD確認動能
• 觀察圖表形態尋找突破機會

情緒面因素：

• 監測地緣政治新聞與風險情緒
• 利用COT報告追蹤持倉變化（如有）
• 評估媒體評論的逆向信號
• 觀察黃金、國債收益率等避險資產的表現

2024-2026展望：交易者應預期什麼

短期 (至2024年底)： 2024年剩餘時間美元對日圓的預測高度依賴美國就業數據和BOJ的溝通。失業率上升可能壓低USD/JPY至139.50以下，而強勞動數據則可能維持在154-155附近。

中期 (2025)： 到2025年，市場應關注BOJ升息與美聯儲降息。如果兩者同時發生，日圓可能走強。但若美聯儲保持鷹派、BOJ逐步收緊，USD/JPY仍可能維持高位。140-142的預測範圍在政策趨同時是可行的。

長期 (2026)： 一些預測者預估的192-211範圍看似偏極端，但若美聯儲維持高利率，日本出現財政危機迫使BOJ購買國債，則此範圍可能實現。相反，若美國經濟陷入衰退，聯儲轉鴿，日本經濟穩定，136-147的範圍也變得合理。

制定交易決策：從預測到行動

美元對日圓的預測提供了背景，但不應成為每個交易決策的唯一依據。建議：

1. 確定倉位規模： 根據當前波動性，決定你的投資組合中日圓敞口的比例
2. 設定入場規則： 定義技術或基本面觸發點，而非僅依賴價格目標
3. 規劃退出策略： 根據阻力位設定獲利目標，根據支撐位設置止損
4. 季度檢視： 日本公布GDP或BOJ政策時，重新評估持倉
5. 保持彈性： 最有信心的預測有時也會錯過突發事件，保持靈活應對

常見問題

是利率還是經濟數據更推動USD/JPY？ 目前利率差距佔主導。美日收益率差解釋了大部分匯價變動。經濟數據主要在影響利率預期時發揮作用。

現在是買入日圓貨幣對的好時機嗎？ 這取決於你的時間框架和風險承受能力。短期交易者若動能持續看漲，可能會做空日圓。長期投資者則可逐步布局，期待最終貨幣調整。沒有一個答案適用所有交易者。

USD/JPY對BOJ決策的敏感度如何？ 極高。BOJ公告常常在幾分鐘內引發1-2%的波動。交易者必須為政策決策周圍的波動做好準備。

什麼情況會扭轉USD/JPY的下行趨勢？ 若BOJ轉鷹、聯儲轉鴿，或日本經濟出現真正的復甦，則可能逆轉。當前看來，這些都尚未成形。

我應該只交易USD/JPY還是分散投資其他日圓貨幣對？ 分散投資可以降低集中風險。EUR/JPY和GBP/JPY提供不同的風險/回報特性，受歐洲和英國貨幣政策影響較大，不僅僅是美國政策。

日圓仍是外匯市場中最具智慧性的一對貨幣，獎勵紀律性分析，同時懲罰過度自信。2024-2026年的美元對日圓預測反映了對未來由貨幣政策、經濟復甦或地緣政治變動主導力量的真正不確定性。成功的關鍵在於結合技術精確性、基本面理解與嚴格的風險管理，而非僅憑單一預測結果下注。