美元2025：當全球金融中心進入新階段

為何美元具有超越範疇的重要性

在國際金融界，美元不僅是一般貨幣，更是(Anchor)全球支付系統的保證金。目前其在跨國貿易交易中的比例仍高達88%

當美元匯率波動，連鎖反應會傳導至全球資產。例如，當美元升值，美元交易的商品價格會因為買家需要用較高的本幣支付而受到壓力

這種地位使得追蹤美元走勢成為市場分析師的主要角色，無論是基金經理或是散戶交易者

真正影響美元變動的因素

利率政策是核心

美國聯邦儲備局(FED)的決策不是隨意擺動，而是對經濟的複雜分析。最近FED自2024年下半年以來多次降息，但在2025年進入後暫停降息，原因是部分通膨數據比預期更為堅挺

美國經濟充滿動態

就業數據(Payroll)、消費者物價指數(CPI)、以及國內生產總值(GDP)不僅是紙上數字，更反映經濟的強韌。當美國經濟強勁成長，外資會流入美元資產

地緣政治因素

在國際緊張局勢升高時，投資者常轉向避險資產(Safe Haven)，美元是首選。然而，美元系統被用作制裁工具，導致多國加快多元化儲備

經濟追蹤：美元拼圖的碰撞

量化寬鬆時代 (2009-2011)

在QE1與QE2期間，次貸危機後，衡量美元強弱的DXY指數被壓低至73-83點區間。FED大量注入流動性，像是給病人用藥，但美元卻走弱

歐洲債務危機時代 (2012-2014)

希臘危機與歐洲公共債務危機使投資者轉向美元避險。儘管FED持續QE3，DXY指數從75逐步上升至78-83點

美元說話的時代 (2014-2016)

轉折點在於FED結束QE3並暗示升息。美國經濟強勁復甦，DXY從80飆升至100點，突破原有區間

不確定時代 (2017-2019)

特朗普的America First政策與貿易戰使DXY在90-100點間震盪，形成明顯盤整，未能突破100

COVID與零利率時代 (2020-2021)

COVID-19封鎖措施迫使FED緊急降息，並注入大量流動性。經濟雖崩潰，DXY僅回落至90，並形成堅實的Triple Bottom，反映美元避險地位的信心

高通膨與破壞性通膨 (2022-2023)

高通膨促使FED快速升息，從0.25%升至5.25-5.50%，DXY如彈道般飆升，從95衝到20年來的最高點114

2024年：第一扇門的開啟

2024年8月FED首次宣布降息，DXY轉為下行，從108降至99。市場傳遞出升息週期結束的訊號

2025年：模糊的立場

令人驚訝的是，FED似乎“停止”降息，同時維持DXY在4.25%-4.50%。市場陷入迷茫，DXY在96.50-98.50點間震盪。技術面形成97.00點的支撐位，若能站穩，或挑戰98.50阻力，否則可能再度下行

展望未來：美元匯率的可能趨勢

在長期的世界中，美國的結構性因素如預算赤字仍然沉重。同時，去美元化趨勢因制裁工具的使用，促使多國央行加快將儲備轉向黃金與其他貨幣

然而，這些過程需耗費數十年，因目前尚無任何貨幣能與美元媲美

創造美元債務的收益

黃金：加碼號

黃金與美元呈反向關係，投資者可直接購買金條(即使存儲成本)或高流動性的ETF

外匯：專業投資者的選擇

開立空單(Short)美元對抗基本面強勁的貨幣，如歐元或日元，是一種策略，但外匯交易風險高，因為涉及槓桿

風險資產：積累財富

由於全球流動性仍高，大型科技股如Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Nvidia、Meta、Tesla受惠於美元走弱，因為它們有大量海外收入。這些股票在2024年下半年漲幅顯著，但在2025年上半年因FED停止降息而趨緩

比特幣與數字資產亦有類似趨勢，預計在2024年底前上漲，但2025年進入停滯狀態(除非比特幣仍熱絡)

平衡：生存的關鍵

最重要的是分散風險，避免全資投入單一策略，結合多種策略，並密切追蹤經濟數據，隨時調整投資組合

總結：為海上航行做準備

2025年美元匯率的趨勢充滿不確定性。2024年的明確下行趨勢被FED的決策暫時中止，未來的走向將取決於經濟數據。

儘管短期存在不確定性，長期的結構性因素如美國赤字與去美元化趨勢仍在施壓美元，暗示下行趨勢仍在，但路徑與節奏可能較預期更為波動