黃金價格分析：我們期待黃金走勢的哪些變化 | 2025年11月11日

黃金漲勢持續，關鍵阻力位逼近

今日黃金持續走高，價格已接近(4,137美元/盎司)，創下三週以來最佳表現。此漲勢由多重經濟與政治因素推動，支撐避險需求。最新美國數據顯示就業市場疲軟，消費者信心明顯下滑，預示貨幣政策可能很快轉變。

技術面上，分析師密切關注$4,200美元的關鍵阻力位。若黃金能強力突破此水平，或將開啟向$4,300美元的上行空間。但動能指標顯示市場可能已接近超買狀態，短期內或出現回調，然後再度上攻。

降息預期推動黃金前景看好

由於經濟數據令人失望，下次會議降息的可能性增加。CME FedWatch工具顯示，降息25個基點的機率為64%，部分政策制定者甚至討論更深度的50個基點降幅，若通膨持續低迷、失業率上升。

對黃金而言，寬鬆貨幣政策營造理想環境，因為它削弱美元價值，降低實質收益率，讓黃金更具吸引力。隨著新一輪寬鬆政策的可能性升高，黃金重拾傳統避險角色，且價格穩站在$4,130美元以上。

政治危機緩解未改經濟疲弱走向

經過數週的僵局，美國參議院通過一項撥款協議，結束史上最長的政府停擺。雖然此舉有助於財政穩定，但對黃金的直接影響有限。

原因在於，根本問題不在停擺本身，而是停擺後揭露的經濟數據疲軟。就業數據下滑、消費者信心低迷，顯示經濟增長緩慢，這對黃金作為避險資產有利。此外，經濟數據的重新公布也為市場帶來意外驚喜，任何負面意外都可能促使降息預期升溫，進一步支撐黃金。

經濟數據疲軟，推升黃金需求

最新數據顯示美國經濟前景黯淡。11月消費者信心指數降至50.3點，為逾三年半來最低。同時，官方就業數據因政府停擺未能公布10月月度數據，增加不確定性。

私營部門僅新增42,000個工作崗位，顯示就業市場並不完全健康。經濟疲軟促使投資者重新評估預期，並可能促使央行採取更激進的政策。此情況下，黃金成為對抗潛在經濟衰退的主要避險工具。

長期展望：摩根大通提升預期

最大投資銀行最新報告將黃金列為2026年表現有望的主要資產之一。分析師預計金價將突破$5,000美元/盎司，這是由深層結構性因素推動，而非短期波動。

主要動力包括央行持續增加購買，特別是新興市場為了多元化儲備資產，擺脫美元的影響，伴隨地緣政治緊張升高。全球寬鬆貨幣政策持續，固定收益資產吸引力下降，黃金因此成為長期策略的重要工具。

儘管目前價格約在(4,130–4,140美元)，距離$5,000美元的目標仍有距離，但投資者近期的行為顯示，黃金正逐漸成為投資組合中的核心資產，而非僅僅短線交易工具。

技術面分析：上升趨勢與有限修正可能

在日線圖上，黃金保持溫和上升趨勢，並從關鍵支撐位###3,928美元###強勁反彈。今日交易約在(4,133美元)，明顯傾向測試短期阻力4,145美元，並向4,180美元推進。

中期來看，黃金處於堅實的上升通道中，伴隨著一系列更高的高點與低點。重要支撐位在4,046美元，只要價格保持在此之上，整體趨勢仍偏多。

在動能指標方面，RSI讀數75，顯示短期超買，可能出現小幅回調，但正向背離支持持續上漲的可能性。

成交量逐步放大，顯示資金流入市場。關鍵支撐位：4,046與3,928美元；阻力位：4,145–4,180與4,381美元。

關鍵支撐位：

• 4,046美元：近期強支撐，若跌破將轉趨弱勢
• 3,928美元：策略性核心支撐
• 3,470美元：長期支撐

重要阻力位：

• 4,145美元：直接阻力
• 4,381美元：重要前高
• 4,500美元：未來技術目標

短期展望：可能的情境

預計黃金在未來幾個交易日將持續上行，逼近4,145–4,200美元區間。此區域為關鍵阻力，可能暫時限制上漲。

樂觀情境下，明確突破4,200美元，價格有望在短期內挑戰4,300美元。此預期受到降息預期與經濟數據疲軟的支撐。

較不可能的情境（目前較低概率），則可能出現賣壓，將價格拉回4,046美元，甚至到3,928美元，若經濟數據出現意外改善。但只要主要支撐不破，整體趨勢仍偏多。

其他貴金屬表現：普遍上漲，差異顯著

其他貴金屬亦有漲幅，但漲幅不一。白銀升至約50.9美元/盎司，受避險需求提升影響，儘管仍受工業需求影響較大。

鉑金約在1,584美元，受汽車工業需求回暖支撐。鈀金持續上漲，達到1,435美元，受全球供應鏈改善推動。

整體而言，貴金屬受經濟不確定性與美元疲軟影響，黃金仍是焦點，並伴隨貨幣政策變動預期升高與策略性持有需求增加。