新台幣突破30元關卡！掌握美元匯率走勢10年規律，2025投資佈局全指南

歷史為鑑：美元兌台幣10年走勢回顧

在深入分析最近台幣升值前，我們先從過去十年（2014年10月至2024年10月）的匯率軌跡看起。在這段期間，美元兌台幣的交易區間在27到34元之間波動，振幅約23%。相較之下，傳統避險貨幣日圓的波幅超過50%（兌美元在99到161之間），台幣的穩定性其實相當不錯。

台幣漲跌的主要驅動力並非來自台灣央行的主動調控，而是美聯儲的貨幣政策。2015年至2018年間，受中國股市波動和歐債危機影響，美聯儲維持寬鬆立場，台幣因此走強。2018年後美國升息週期啟動，匯率一度承壓。但當2020年疫情襲來時，美聯儲資產負債表從4.5兆美元驟增至9兆美元，利率跌至近零，美元貶值，台幣隨之飆升至27元兌1美元的歷史高位。

自2022年起，美聯儲為對抗通膨發動激進升息，美元重新升值，匯率在30元上下徘徊。直至2024年9月美聯儲開啟降息循環，台幣才逐步升勢顯著。

近期劇變：新台幣為何單月內狂升近10%？

時間回到2025年5月初。短短一個月前，市場還在擔憂新台幣貶值破34甚至35元大關，誰知情況峰迴路轉。5月2日，新台幣兌美元單日激增5%，創下40年來最大單日漲幅，收盤價落在31.064元，創15個月新高。經過週末後，5月5日升勢延續，再揚4.92%，盤中更是直搗30元心理關卡，最低觸及29.59元。兩個交易日間新台幣累計升值接近10%，更引發外匯市場史上第三大的交易量。

這波升值的導火線是什麼？又為何幅度如此驚人？

川普關稅政策點燃漲勢

美國總統宣布將對等關稅延後90天實施的消息一發佈，市場立即出現兩股預期推力：首先，全球採購商預期在關稅生效前集中下單，台灣做為出口大國將短期受惠；其次，國際貨幣基金(IMF)意外調高台灣經濟增長預測，加上台股表現穩健，外資紛紛湧入台幣資產，形成第一波升值動能。

央行政策困境埋下隱憂

5月2日當天央行雖然發聲明，卻避開了市場最關切的問題：美台談判中是否涉及匯率條款？央行僅將波動歸因於「市場對美方可能施壓貨幣升值的心理預期」，態度模稜兩可。而川普政府的「公平互惠計畫」中明確將「匯率干預」列為審查項目，這讓市場更加擔心央行可能無法像過去那樣強力介入匯市。

從數據看，台灣第一季貿易順差達235.7億美元，年增23%，對美順差更暴增134%至220.9億美元。一旦央行退場，台幣面臨的升值壓力確實龐大。

金融業集中避險加劇波動

瑞銀(UBS)最新報告直指，5%的單日漲幅已經超出傳統經濟模型的解釋範圍。真正的推手是什麼？台灣壽險業者的集中避險操作。台灣壽險業持有1.7兆美元的海外資產（主要為美債），卻長期缺乏匯率保護。過去央行總能有效壓制台幣升值，但現在央行陷入兩難——既擔心干預被美國列入匯率操縱黑名單。這種結構性風險集中爆發，導致美元賣壓超過1000億美元（相當於台灣GDP的14%）。

央行總裁楊金龍隨後反駁，稱壽險業並未大幅增加操作，但市場疑慮難消。

美元兌台幣走勢：還會繼續升嗎？

投資者都想知道——台幣還有升值空間嗎？能衝到28元嗎？

短期難破28元關卡

儘管市場預期美方可能施壓台幣繼續升值，但業內人士普遍認為，台幣升至28元兌1美元的概率微乎其微。央行容忍的升值幅度有限，一旦台幣貿易加權指數再漲3%，官方干預力度將明顯增大。

用REER指數評估合理價位

判斷匯率是否合理的關鍵指標是國際清算銀行(BIS)編制的實質有效匯率指數(REER)。該指數以100為均衡值，高於100表示高估，低於100則偏低。

截至3月底數據：

• 美元REER指數約113 → 高估狀態
• 新台幣REER指數約96 → 合理偏低
• 日圓和韓元指數分別僅73和89 → 亞洲貨幣普遍低估

同步對標其他亞幣

若將觀察期從近期異常波動拉長至年初迄今，台幣升值幅度並無特別突出：

• 新台幣升8.74%
• 日圓升8.47%
• 韓元升7.17%

大家其實都在漲，台幣並非獨家秀。

瑞銀預測：升勢未完全

瑞銀綜合估值模型、外匯衍生品市場、歷史經驗等多維度分析，認為新台幣升勢還會繼續：

估值模型顯示台幣已從低估轉為較公允價值高出2.7個標準差；外匯衍生品市場呈現「5年來最強升值預期」；歷史經驗表明大幅單日上漲後通常不會立即大幅回調。瑞銀建議投資者不宜過早反向操作，但預判一旦台幣貿易加權指數再漲3%（接近央行容忍上限），官方干預將隨之增強。

抓住波動機會的投資策略

針對不同投資者，建議如下：

外匯交易經驗者

可直接在外匯平台進行USD/TWD或相關貨幣對的短線操作，捕捉日內或數日的波動；若手上已有美元資產，可透過遠期合約等衍生商品鎖定升值收益。

初入門者的穩健打法

務必記住三大原則：第一，用小額試水溫，別衝動加碼；第二，選擇Mitrade等新手友善平台進行小額短線實驗；第三，一定要設定止損點保護本金。建議先開模擬帳戶測試策略可行性，觀察台灣央行動向和美台貿易進展，這兩個因素會直接決定後市走勢。

長期投資布局

台灣經濟基本面穩健，半導體出口強勁，台幣可能在30至30.5元區間長期震盪，相對保持強勢。但外匯部位應控制在總資產5%-10%，剩餘資金分散至全球資產以降低風險。

建議以低槓桿操作USD/TWD，穩穩賺取匯差，並搭配台股或債券投資，打造更均衡的投資組合。記住一個市場共識：1美元兌30元以下通常是買點，32元以上是賣點，這可作為長期匯兌投資的參考指標。

無論選擇何種策略，定期監控美元匯率走勢10年的週期性規律，結合央行政策信號和經濟基本面，才能在波動中穩健獲利。