如何在優先股與普通股之間做出選擇：最大化投資的指南

當你決定投資股票時，最關鍵的決策之一是確定哪種類型的工具最符合你的投資偏好。普通股與優先股代表同一股市中的兩條不同路徑，每條路徑對你的財產和財務策略都具有深遠的影響。

為何存在兩類股票

上市公司會發行多種不同權利的股票。這種做法是為了滿足一個需求：吸引具有截然不同風險容忍度的投資者。有些投資者追求積極參與和爆炸性成長，另一些則優先追求穩定性和定期收入。

股權結構的設計正是為了同時滿足這兩種偏好。在投入資金之前，理解這種架構是非常重要的。

普通股：成長的工具

普通股是投資者取得公司部分所有權的傳統機制。其主要吸引力在於資本升值的潛力，與公司表現密切相關。

普通股的固有權利

持有普通股，您擁有決策權。您有投票權，可以在股東大會上影響重要事宜，例如董事會的任命或重大策略決策。

關於股息，這些會有很大變化。在公司盈利高的時期，股息可能相當豐厚。然而，在經濟收縮或經營困難的情況下，公司可能大幅減少或取消股息。

在公司破產的情況下，作為普通股投資者，您的位置在債權人之後。只有在銀行、債券持有人和優先股股東收回投資後，您才有權獲得剩餘資產。

普通股投資的優點與限制

流動性是其一大優勢。在成熟市場中，您可以快速買賣，資金可以即時動用。

當公司持續成長時，升值潛力巨大。十五年前進入科技公司投資的投資者，其資本已呈指數倍增。

然而，波動性也是一大挑戰。價格波動可能劇烈且令人困惑，尤其在宏觀經濟不確定時期。情緒承受能力低的投資者會遇到較大困難。

此外，股息並非保證。新興擴張中的公司常常將所有盈利再投資，不分配股息。

優先股：穩定收入的替代方案

在另一端是優先股，這是一種結合債務與資本特徵的混合類別。會計上歸類為股東權益，但運作方式類似固定收益工具。

優先股的結構與類型

有多種變體，針對不同情況設計：

累積優先股： 過去未支付的股息會累積，必須先全部支付，這為投資者提供較高的安全性。

可贖回優先股： 公司保留在特定時間點回購的權利，限制持有期限。

可轉換優先股： 在特定條件下，可以轉換成普通股，結合初期穩定性與未來成長潛力。

參與式優先股： 股息與公司財務績效掛鉤，能分享公司優秀表現的收益。

優先股的權利與保障

這裡最明顯的差異是：優先股不具有投票權。投資者放棄公司影響力，以換取其他利益。

股息通常固定百分比或預定利率。例如公司設定年利率5%，不論公司盈利多少，投資者都能獲得這個回報。

在公司清算時，您的地位優於普通股股東。您會比普通股股東先獲得補償，但仍在債權人和債券持有人之後。

這類股票對利率變動較敏感。當中央銀行提高利率時，固定股息的優先股相對吸引力會降低。

優先股的優缺點

收入的可預測性是最大優勢。在低利率環境中，這些固定股息相較銀行存款或債券特別有吸引力。

風險比普通股低得多。公司有強烈動機維持這些支付，因為違約會影響其信用評級。

但升值潛力有限。收益主要來自定期股息，無法享受極端上漲的好處。

流動性可能是個問題。許多優先股的交易量較低，可能難以快速退出市場。此外，贖回條款可能在不利時迫使您出售。

定量比較：市場證據

代表美國優先股市場約71%的S&P U.S. Preferred Stock Index，提供了有啟示的視角。在五年期間，該指數下跌了18.05%，而涵蓋大型公司普通股的S&P 500(則上漲了57.60%。

這種差異並非巧合。反映了優先股對貨幣政策變動的敏感性。當中央銀行開始升息周期，這些固定收益工具的相對價值會被壓縮。

同時，具有韌性商業模式的普通股公司則利用經濟成長的潛在收益。

根據投資者偏好制定策略

如果你年輕或中年，能承受波動： 普通股是累積財富的推動力。較長的投資期限讓你能應對波動，並享受複利成長。

如果你接近退休或需要穩定現金流： 優先股提供安心感。你犧牲了資產爆炸性成長的潛力，換取可預測的收入，用於日常支出。

一個高階策略是結合兩者。建立一個投資組合，其中60-70%為普通股，30-40%為優先股，根據你的年齡和目標平衡成長與穩定。

實務路徑：從理論到實際投資

流程始於選擇可靠的中介機構。確認其受到相關金融監管機構的規範，並提供具有競爭力的手續費。

開立帳戶)（此步驟需提供身份證明和資金來源證明(），並花時間研究特定公司。分析其財務狀況、行業位置、競爭優勢，以及宏觀經濟趨勢對其的影響。

執行訂單時，指定是否以市價購買)“市價單”(或設定最高願付價格)“限價單”(。

進階選擇：部分中介允許透過差價合約（CFDs）)差價合約(進行交易，這是一種衍生工具，模擬價格變動而不需實際持有股票。此方式風險較高，需具備經驗。

總結：建立你的投資決策

在普通股與優先股之間的選擇不是二元的，而是情境性的。你的年齡、財務目標、情緒風險承受度、投資期限與流動性需求，決定最適合的結構。

普通股為長期財富累積提供轉型潛力。優先股則為追求收入的保守投資者帶來穩定。

投資成熟度在於認識到兩者都在一個平衡的投資組合中具有正當位置，各自扮演著在你整體財務架構中特定的角色。