央行政策分化引爆匯市波瀾！歐元、日幣本週迎來關鍵抉擇

兩大央行決議齊至，歐元走勢分析成焦點

本週即將迎來外匯市場的重磅事件——12月18日歐洲央行和12月19日日本央行將先後公佈利率決議。市場普遍預期這兩場會議將直接衝擊歐元及日幣的匯率表現，而美國11月非農就業數據也將扮演關鍵角色。

上週外匯市場波瀾不驚，美元指數微跌0.60%。其中歐元兌美元上升0.84%，日幣則下跌0.29%，英鎊上升0.34%，澳幣小幅上升0.18%。這些漲跌背後，聯準會的政策信號成為核心驅動力。

聯準會態度轉向，歐元走勢分析迎來新機遇

上週聯準會降息25個基點符合預期，但隨之宣布啟動準備金管理購買計劃（RMP），每月購入400億美元短期國債，市場普遍解讀為量化寬鬆訊號的回歸。主席鮑爾的表態較預期略顯溫和，進一步削弱美元表現，導致美元指數連日下滑。

最新點陣圖揭示2026年僅預期一次降息，與市場押注聯準會明年將進行兩次降息的預期存在明顯差異。這種分歧可能在歐央行會議後進一步擴大。

歐洲央行將如何應對？

歐洲央行預計將維持利率水平不變，但投資者目光聚焦於行長拉加德的演講和最新季度預測，試圖捕捉何時轉向緊縮政策的信號。摩根士丹利預測，在歐美貨幣政策背離的大背景下，歐元兌美元有望在2026年第一季衝至1.23水平。

技術面上，歐元/美元已站穩100日均線，RSI和MACD指標均顯示多頭力量持續強勢。下一個目標價位預期為1.18，突破後的主要阻力位落在前期高點1.192附近。若行情高檔回落，支撐點位則在100日均線附近的1.164水平。

本週若美國非農數據遜於預期，美元將進一步承壓，歐元/美元有望繼續走高。反之若超預期，歐元/美元短線可能回調。

日本央行升息箭在弦上，日幣能否勢如破竹？

日本央行升息預期已成市場共識。12月19日的決議普遍預計將升息25基點至0.75%，達三十年來的最高水準。然而升息本身早已被充分消化在行情中，市場更關注行長植田和男對未來升息節奏的態度，特別是他對「中性利率」的表述。

升息力度將決定日幣走向

野村證券認為，植田和男可能維持模糊立場以保留政策彈性，本次會議釋放比市場預期更為鷹派訊號的可能性不高。

美國銀行則指出，若日本央行採取「溫和升息」姿態，美元/日圓可能被推高至160水平；但若釋放「鷹派升息」訊號，將引發日幣空頭回補，美元/日圓可能向150水平靠攏——不過後者發生的概率較小。

技術面透露端倪

美元/日圓已跌破21日均線，若持續受壓於該線下方，下跌風險將進一步增大，支撐位看向153。相反若重回21日均線上方，主要阻力位則在158附近。

本週交易需知

接下來一週的市場走勢將由三大因素主導：歐洲央行會議、日本央行會議及美國非農數據。兩大央行對降息/升息路徑的最新預期將成為決定歐元/日幣匯率的關鍵變數。

投資者應密切追蹤這些央行官員的發言措辭和對未來政策的前瞻性指引，以及非農數據是否符合市場預估。這些信號將直接影響投資者對全球貨幣政策分化趨勢的預期，進而左右本週的匯市表現。