股市指數如何反映市場狀況？計算方法與全球熱門指數

深入了解股市指數

當你聽到經濟新聞時，經常會看到股市指數(Stock Index)這個詞彙，從美國的NASDAQ 100到日本的Nikkei 225，但這些術語到底代表什麼？它們對投資又有何重要性？

基本上，股市指數是用來顯示一組公司股票價格變動的數字，例如泰國的SET High Dividend 30指數，追蹤市值高、流動性佳、股息率高的30家公司股票價格。

優質指數的主要特點

有用的股市指數必須具備突出的特性，能成為真正的投資資產，並且運作透明。許多共同基金因此選用SET50和SET100作為參考指標，而基金績效與指數的偏差稱為追蹤誤差（Tracking Error）。這個數值越低，代表該基金能更有效地模擬指數的表現。

三種主要的指數計算系統

事實上，沒有單一的指數計算方法，不同的方法依據不同的原理而設計。

類型一：市值加權指數 (Capitalization-weighted)

市值較大的公司對指數的漲跌影響較大，這種方法常用於S&P 500、FTSE 100和泰國SET指數。

舉例來說，假設指數G由股票A和股票B組成：

• 股票A：價格4元，100股
• 股票B：價格5元，200股 則市值計算為：
• 股票A = 4 × 100 = 400
• 股票B = 5 × 200 = 1,000
• 總市值 = 1,400

指數G中各股票的比例：

• 股票A = (400 ÷ 1,400) × 100 = 28.57%
• 股票B = (1,000 ÷ 1,400) × 100 = 71.43%

由此可見，市值較大的股票B在指數中的代表性較高。

類型二：價格加權指數 (Price-weighted)

此系統中，股價較高的股票權重較大，像是道瓊斯工業平均指數和日經225都採用此方法。

例如，指數G包含：

• 股票A：5元
• 股票B：10元
• 股票C：15元 計算比例：
• 股票A = [5 ÷ (5+10+15)] × 100 = 16.67%
• 股票B = [10 ÷ (5+10+15)] × 100 = 33.33%
• 股票C = [15 ÷ (5+10+15)] × 100 = 50.00%

股價最高的股票C對指數的影響最大。

( 類型三：等權重指數 )Equal-weighted(

最簡單的方法是所有股票權重相等，這種方式分散風險，但也可能導致指數變動較快且難以管理。

泰國股市追蹤的指數

除了追蹤所有股票的SET指數外，泰國還有SET50和SET100，是較受歡迎的選擇。

這兩個指數反映50和100家市值最高、交易量大、散戶持股符合標準的公司股價變動。

計算方式如下： SET50/100 = 當前市值 )CMV( ÷ 基準市值 )BMV### × 1,000

• 基準日：SET50為2538年8月16日
• 基準日：SET100為2548年4月30日
• 兩者起始點皆為1,000點

值得注意的是，這兩個指數的成份公司每年會在6月和12月調整一次(。

全球主要股市指數

) S&P 500 (美國)

“最大經濟體”的代表是S&P 500，追蹤美國證交所市值最大的500家公司，採用市值加權系統。

成份公司例子：Apple、Microsoft、Amazon、Berkshire Hathaway、Visa。

交易頻繁，被視為美國經濟和全球市場的最佳指標。

( 道瓊斯工業平均指數 )美國(

美國歷史最悠久的指數，採用價格加權，僅追蹤30家巨頭公司，雖然數量少，但都是像Microsoft、可口可樂、Apple、麥當勞這樣的巨型企業。

由S&P Dow Jones Indices編制。

) NASDAQ 100 ###美國(

投資者偏好科技與創新產業的選擇，NASDAQ 100包含100家在NASDAQ上市的非金融公司。

主要成分：Apple )AAPL###、Amazon (AMZN)、Microsoft ###MSFT(、Alphabet )GOOG, GOOGL(，這四家是推動數位經濟的巨頭。

成立日期：2528年1月31日。

) Nikkei 225 (日本)

日本經濟的代表是Nikkei 225，追蹤東京證交所上市的225家主要企業，由日本經濟新聞社自1949年9月7日開始編製，已有超過70年的歷史(。

它反映日本股市的走向與戰後經濟狀況。

) FTSE 100 (英國)

倫敦證交所市值最高的100家公司組成的指數，佔英國股市總市值的81%，因此常用來代表英國市場。

由FTSE集團編制(。

成分公司：Tesco、Unilever、Barclays。

) DAX 30 ###德國(

類似於道瓊斯的德國指數，由30家主要的藍籌股公司組成，這些公司都在法蘭克福證交所上市。

由於公司數量較少)，僅30家(，DAX 30可能無法完整反映德國經濟全貌。

成立日期：2531年7月1日。

公司例子：BMW、Adidas、Bayer、Deutsche Bank。