打開AAVE的行情，這幾天的跌幅確實讓人難受。價格從高點直接被對半砍，K線圖就像自由落體一樣往下衝。眼下擺在所有人面前的核心問題是：這輪下跌會在哪裏停止？

先看基本面的坑。AAVE最近真是麻煩纏身——內部DAO和開發團隊圍繞資金分配吵得不休，市場對其治理機制的信心直線下滑。同時外部環境也沒好過，比特幣領跌帶動整個板塊走弱。雪上加霜的是，一條大鯨前段時間突然甩出3800萬美元的AAVE頭寸，單日價格應聲跌了10%，這種拋壓直接擊碎了市場心理防線。

從技術層面看，四小時級別的圖表說明了一切。下跌趨勢還在延續，MACD已經在零軸下方形成死叉，說明空頭動能遠未釋放完畢。市場現在看緊的是154這個位置——它是最近的關鍵支撐，多空在這裏的爭奪會很激烈。一旦跌破，防線就要退到118，再往下甚至是74。不過值得注意的是，RSI和MFI都已經進入了超賣區間，這往往暗示市場的恐慌情緒可能已經過度了。

換個角度想，每次市場一致性看空的時候，往往也是轉機最容易出現的時候。AAVE這波確實壞消息堆積，但半個多月內跌幅超過50%，這已經充分消化了大量悲觀預期。短期震蕩在所難免，但從中長期來看，這類DeFi龍頭的修復需要時間觀察。