最近以太坊這波行情確實來得有些兇猛，背後的驅動力到底是什麼？我結合鏈上數據和市場面梳理了一下，大概能總結成三個核心信號。

首先看資金面。過去三周，幾個頭部大戶悄悄加倉了接近100萬枚ETH，這筆交易折合幾十億美金級別。這種操作明顯不是散戶能玩得起的，標準的聰明錢提前布局的跡象。同時現貨ETF這邊資金流入也挺兇悍，單日淨流入創了新高。這說明傳統資金重新開始關注以太坊了，這股合規資金進場的動能不能忽視。

其次是技術面的突破。之前ETH在某個箱體裏反復折騰，現在終於把關鍵壓力位突破了，而且還放了量。這不是那種假突破——價格重新站穩50周均線，這是老手都能讀懂的信號。歷史走勢告訴我們，這類突破往往是一波行情的起點。不過也得警惕，能否穩住這個位置才是關鍵。

第三塊是生態基本面在轉好。鏈上活躍地址明顯多了起來，說明真的有人在用這條鏈，不是純炒作的東西。更重要的是，交易所的ETH庫存已經降到歷史低位，大量ETH被轉去質押或者鎖在Layer2生態裏，流通盤越來越緊張。這種供應端的壓力最終肯定會反映到價格上。

那接下來的操作思路呢？我的個人看法是這樣的：

短期內（接下來幾周），以太坊需要先衝過3000-3100這道坎。如果能站穩這個價格，下一個心理關口在3300附近。但別掉以輕心——得時刻盯着支撐位。一旦跌破2880-2900，可能就得回踩到更深的位置去。所以現階段還是悠着點，別梭哈。

展望中期（一兩個月的時間框架），我保持相對謹慎的態度。市場永遠都有不確定性，雖然目前信號都指向好方向，但天黑之前誰也說不準會不會再來個回調。做好風險管理，輕倉試錯，比盲目看多靠譜得多。