私人資產估值的衝鋒正在重塑投資格局。飛漲的紙面收益吸引了一波又一波的新資金和沒有經驗的參與者進入曾經的獨佔領域。這是教科書式的市場行爲：當數字快速攀升時，FOMO會猛烈介入。然而，這一湧入引發了關鍵問題——我們看到的是真正的價值創造，還是僅僅是由流動性追逐回報所驅動的價格發現？Web3和加密貨幣老手對此模式再熟悉不過。我們目睹了它在代幣發行、NFT收藏和去中心化金融協議中的表現。新資金在跳入之前很少會問對的問題。真正的考驗出現在情緒轉變和估值面臨現實檢驗的時候。值得關注這個週期的發展方向。